通信行业周报：中兴禁令正式解除，5G加速提升自主可控景气

最近一年行业指数走势 -34%-26%-17%-9%0%9%17%26%2017-072017-112018-03通信 上证指数 深证成指 行业周报 公司研究 财通证券研究所 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（十亿） 收盘价（07.13） EPS（元） PE 投资评级 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 600522 中天科技 27.3 8.90 0.78 0.99 1.18 11.4 9.0 7.6 增持 600487 亨通光电 41.1 21.57 1.53 1.93 2.49 14.1 11.2 8.7 买入 002281 光迅科技 14.1 21.80 0.65 0.85 1.13 33.5 25.6 19.3 增持 600498 烽火通信 28.8 25.89 0.88 1.16 1.40 29.4 22.3 18.5 增持 2018年07月15日 通信行业周报 计算机软件与服务 证券研究报告 通信  周度回顾：上周A股市场整体上涨，上证综指上涨3.06%，创业板成指上涨5.01%，中信29个一级行业全部上涨，涨幅最大的为餐饮旅游行业，上涨9.58%。通信在所有行业中涨幅排名第八位，上涨4.02%。  中兴通讯本周正式解禁：7月9日，中兴与美就4亿保证金托管协议达成一致并签署托管协议；路透社7月13日报道，美国商务部本周五解除了中兴禁令，允许中国第二大电信设备商恢复运营。 自美国商务部BIS激活中兴出口禁令至今已有三个月时间，中兴通讯及其合作伙伴的正常经营受到了不同程度的影响。中兴通讯本周五发布2018上半年业绩预告，预计上半年因业务停滞和罚款亏损70-90亿元。如今中兴正式解禁，利好中兴及其中美两国合作伙伴重回正轨。  中国光纤光缆自主可控发起反击：商务部决定自2018年7月11日起，对原产于美国的进口非色散位移单模光纤按37.9%-78.1%不等的税率征收反倾销税，受影响厂商包括康宁、德拉克等知名光纤光缆企业。 就在前一天，7月10日美国贸易代表办公室公布新一轮2000亿美元中国商品征税清单，拟额外征收10%关税，其中交换机、路由器、光模块等中国通信产品在列，总额约230亿美元。中美贸易战仍存在升级风险，长期看国内通信行业关键环节自主可控需求迫切。  全球协同中国5G部署加速：诺基亚宣布与中国移动签署价值10亿欧元框架协议，为5G演进做好准备。根据协议，诺基亚将为中国移动提供领先的端到端解决方案，助力其打造面向云、机器通信时代的网络。 虽然过程曲折，但随着中兴事件的落地、5G标准的冻结，运营商对5G网络的推进也在加快。中国移动与诺基亚签订高达10亿欧元的大单，是中国移动5G建设加速的缩影。双方将探索如何更有效地满足未来不断增长的网络流量需求，以及5G网络在物联网、AI领域的深入应用。  核心观点:中兴事件历经三个月后尘埃落定，美国公布最新2000亿元征税清单，中美贸易战升级风险犹在。长期看，国内通信业自主可控需求迫切，长期看好国内通信行业自主龙头。建议关注25G光芯片量产，定增10亿扩充数通光模块产能的光迅科技（002281.SZ）；推大规模股权激励，国内第三大主设备商烽火通信（600498.SH）；以及国内光纤光缆领域领先企业亨通光电（600487.SH）和中天科技（600522.SH）。 风 险提示：5G建设不及预期；贸易战存在升级风险。 行业研究 财通证券研究所 中兴禁令正式解除，5G加速提升自主可控景气 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 赵成 分析师 SAC证书编号：S0160517070001 zhaoc@ctsec.com 唐航 联系人 tanghang@ctsec.com 相关报告 1 《中兴事件长期化复杂化，长飞光纤A股初步询价:通信行业周报》 2018-07-08 2 《两院重组获批，实现技术与资源优势互补:通信行业事件点评》 2018-07-04 3 《中兴禁令部分解除，长期关注自主龙头:通信行业事件点评》 2018-07-04 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 市场行情回顾 ............................................. 3 1.1 A股板块表现 ................................................ 3 1.2 A股通信板块个股表现 ........................................ 4 2、 行业及重点公司动态点评 .................................... 5 2.1 中兴禁令解除在即，行业自主可控诉求迫切...................... 5 3、 行业新闻................................................. 6 3.1 美商务部正式取消中兴通讯出口禁令............................ 6 3.2 商务部：对原产于美国的进口非色散位移单模光纤征收反倾销税.... 6 3.3 诺基亚与中国移动签署价值10亿欧元框架协议................... 6 3.4 波兰开启5G频谱预拍流程，包含多个频段....................... 6 3.5 iPhone继续用 Intel：5G发展、合作三年内不变................. 6 3.6 爱立信携英特尔完成5G数据呼叫............................... 7 3.7 韩国电信运营商与大疆共研5G应用............................. 7 3.8 Oclaro股东批准与Lumentum合并 .............................. 7 3.9 研究称2022年全球超过10%的无人机将支持eSIM和蜂窝连接技术 .. 7 3.10 中国移动与小米签署战略合作框架协议......................... 7 3.11 澳大利亚再次祭出“国家安全”大旗，华为5G禁令尚未确定...... 7 3.12 亚马逊公司计划在爱尔兰新建一个数据中心..................... 8 4、 重点公司公告 ............................................. 9 4.1 本周通信行业2018年上半年业绩预告汇总....................... 9 4.2 华星创业：移动集采项目中标的进展暨签署框架协议............. 10 4.3 超讯通信：与杭州海康机器人签订战略合作协议................. 10 4.4 日海智能：子公司龙尚科技与中移物联签订采购合同............. 10 4.5 吴通控股：全资子公司吴通连接器吸收合并吴通光电和吴通天线... 10 4.6 中天科技：收购江东电子材料有限公司100%股权 ................ 10 4.7 闻泰科技：向参股公司增资暨关联交易公告..................... 11 4.8 创意信息：收购子公司少数股东权益........................... 11 4.9 拓维信息：参与投资设立合伙企业............................. 11 5、 风险提示................................................ 11 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ....................................3 图2：通信子板块表现.........................................3 图3：概念板块表现 ..........................................3 表1：A股通信板块涨幅前五 ....................................4 表2：本周通信行业2018年中期业绩预告..........................9 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 市场行情回顾 1.1 A股板块表现 上周A股市场整体上涨，上证综指上涨3.06%，创业板成指上涨5.01%，中信29个一级行业全部上涨，其中涨幅最大的为餐饮旅游行业，上涨9.58%。通信行业在所有行业中涨幅排名第八位，上涨了4.02%。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：WIND，财通证券研究所 通信子板块方面，电信运营上涨了3.29%，通信设备制造上涨了4.46%，增值服务上涨了1.70%。 概念板块中，量子通信上涨了3.98%，IPV6上涨了3.67%，5G上涨了3.28%，智能交通上涨了2.50%，移动互联网上涨了2.23%，物联网上涨了2.17%，三网融合上涨了2.14%，智慧城市上涨了2.12%，云计算上涨了1.72%，4G上涨了1.64%。 图2：通信子板块表现 图3：概念板块表现 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%煤炭 传媒 电力及公用事业 综合 国防军工 建筑 非银行金融 计算机 电力设备 汽车 交通运输 纺织服装 家电 房地产 石油石化 机械 农林牧渔 银行 商贸零售 轻工制造 有色金属 通信 钢铁 基础化工 食品饮料 电子元器件 建材 医药 餐饮旅游 创业板指 上证综指 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业周报 数据来源：WIND，财通证券研究所 数据来源：WIND，财通证券研究所 1.2 A股通信板块个股表现 本周A股通信行业个股方面，海能达（002583.SZ）本周上涨19.74%，涨幅居第一；此外光库科技（300620.SZ）本周上涨16.25%；信维通信（300136.SZ）本周上涨14.28%；博创科技（300548.SZ）本周上涨14.12%；亨通光电（600487.SH）本周上涨11.07%。 表1：A股通信板块涨幅前五 股票代码 名称 涨幅 主营业务 002583.SZ 海能达 19.74% 公司是国内专业无线通信行业的龙头企业，也是全球主要的专业无线通信设备提供商之一。公司主要从事对讲机终端、集群系统等专业无线通信设备的研发、生产、销售和服务，并提供整体解决方案。 300620.SZ 光库科技 16.25% 公司是专业从事光纤器件的设计、研发、生产、销售及服务的高新技术企业。公司主要产品为光纤激光器件和光通讯器件，按照功能可以分为隔离器、合束器、波分复用器、分束/耦合器等。 300136.SZ 信维通信 14.28% 公司是国内小型天线行业发展的领跑者，集研发、制造、销售于一体，主要致力于研发和生产移动通信设备终端各类型天线，包括手机天线/GPS/WIFI/手机电视/无线网卡/AP天线等。 300548.SZ 博创科技 14.12% 公司是一家由美国通信行业的资深专业人员回国创办的中外合资企业，公司致力于平面波导(PLC)集成光学技术的规模化应用，在波导集成器件芯片设计、器件测试和封装领域实力雄厚，拥