根据报告正文，1-2月工业企业利润增长主要由工业增加值、PPI和利润率三因素共同驱动。成本压力明显缓解，利润率大幅改善，采矿业的利润率增长尤为突出，判断是受益于大宗商品价格的上涨。上游采选业和下游制造业利润高增。预计二季度开始，随着疫情影响受控、疫苗接种人群扩大，我国的终端需求有望启动，届时，中下游行业利润将会有亮眼的表现。重点看好纺织服装业、酒、饮料和精制茶制造业、食品制造业等。流动性方面，货币政策调整短期内风险不大，但美债上行的影响预计会持续。系统性风险层面，核心问题开始转向基本面的确定性。
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