民生研究周观点

民生宏观策略周观点显示，5月信贷数据质量较高，中长期贷款占比保持高位有利于融资结构持续改善。社融数据低于预期的主要原因是企业债发行规模降低以及未贴现银行承兑汇票较低所致。M2小幅回升，M1增速下行与PPI增速上行同时发生，反映出输入性通胀压力。分析师田铭认为，年中到三季度可能是指数层面的高点，市场将陆续切向看年度盈利到底该有多乐观。当前市场的短期压力在于盈利兑现，中报行情还未走完。