2020年香港私人财富管理报告

《香港私人财富管理报告2020》©2020毕马威会计师事务所是香港合伙制事务所，是与英国担保私人有限公司–毕马威国际有限公司（“毕马威国际”）相关联的独立成员所的全球组织。版权所有。 2《香港私人财富管理报告2020》©2020毕马威会计师事务所是香港合伙制事务所，是与英国担保私人有限公司–毕马威国际有限公司（“毕马威国际”）相关联的独立成员所的全球组织。版权所有。 担保有限公司。版权所有。内容04执行摘要06克服挑战时期12不断发展的市场18 技术24 规定28天赋32关于PWMA33关于毕马威34联系我们《 2020年香港私人财富管理报告》 3©2020毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司（“毕马威国际”）相关联的独立成员所的毕马威全球组织的成员。 担保有限公司。版权所有。《香港私人财富管理》第五次年度报告提供了对当前形势以及该行业如何应对最近前所未有的挑战的深入了解。那个报告还研究了围绕技术，法规和人才等重要主题的增长机会和趋势。该报告主要基于对私人财富管理协会（PWMA）成员机构的在线调查（其中有44家成员公司中的35家做出了回应），以及一项客户调查以及对香港行业高管的采访。两项调查均于今年6月至7月进行。调查结果表明，尽管环境充满挑战，但香港的私人财富管理（PWM）行业仍保持了弹性。由于2019年资产的正收益和净流入，管理资产大幅增加，而该行业在COVID-19期间已成功达到客户期望。与去年的报告一致，中国内地仍然是香港PWM行业最重要的增长机会，大湾区（GBA）的发展被认为是主要驱动力。宣布推出一款GBA的财富管理连接计划是一个积极的步骤，尽管该行业正在等待进一步的发展实施指南，以评估该计划的全部影响和价值，以及与高净值个人的相关性。吸引家庭办公室仍然是重中之重，去年的一些显着发展突显了这一点。例如，金融服务发展理事会（Financial Services Development Council）在7月份发布了一份白皮书，其中提出了一些建议，以为家族办公室创建一个更有利的监管环境。同时，9月，美国证券及期货事务监察委员会（SFC）提供了有关评估企业专业投资者的公司结构和投资过程的进一步指南，尤其是由家族信托或家族办公室拥有的，聘用投资专业人士来管理其投资的投资工具。证监会还发布了有关家族办公室许可义务的通函（2020年1月）和常见问题解答（2020年9月）。以年轻一代为目标仍然是重点，着重于量身定制的价值主张，增强数字渠道并选择适当的客户关系经理（RM）为他们服务。调查结果表明，PWM机构在满足客户的数字期望方面已显示出明显的进步。 COVID-19的出现加速了许多公司的数字化进程，并且 4《香港私人财富管理报告2020》©2020毕马威会计师事务所—香港合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司（“毕马威国际”）相关联的独立成员所的毕马威全球组织的成员。在充满挑战的环境中，香港的私人财富管理行业保持了弹性。 COVID-19正在改变工作方式和客户期望，并加快技术的采用管理人员概括 香港私人财富管理报告20205在整个咨询过程中，导致客户越来越偏爱数字渠道。但是，遗留系统周围的挑战似乎已经大大增加，但是组织开始考虑可以解决这些挑战的新技术方法。网络安全威胁和数据泄露风险也仍然是令人关注的领域。充满挑战的监管环境仍然是受调查成员机构最关注的问题，拥有大量资源花费在KYC，反洗钱和销售惯例以及适用性上。随着定价透明度越来越受到关注，企业正在寻求加强对一线员工的培训，加强点差和佣金的系统控制，并修改披露。 PWM机构有机会实施诸如Regtech解决方案之类的技术，以降低成本，提高成本效率，加强风险管理并增强监管合规性。在人才方面，随着供应的增加，RM角色仍然被视为最关键的缺口。受访者指出，梳理较新的客户经理可能是一个漫长的过程，而随着私人银行越来越多地与外部资产经理争夺这种人才，对高级客户经理的需求也有所增加。薪酬和减轻行政负担被视为使RM角色更具吸引力的最重要因素。鉴于大多数PWM机构更加关注加速数字化，因此支持性更强的IT基础架构也被视为关键因素。尽管面临宏观经济挑战，但香港的PWM产业仍有巨大的增长机会。同时，COVID-19可能会从根本上改变PWM机构的运作方式，以及客户的期望和投资策略。能够改变其业务和运营模式，调整其产品套件并为其员工配备工具和技术的公司，以在这种新的现实中有效地为客户提供服务，这些公司将为长期成功做好充分准备。向数字化的过渡正在加速，现在寻求在技术上进行更多投资的公司随着时间的流逝，很可能会实现更高的成本和运营效率。我们想借此机会感谢受访者和受访者对本报告的热心参与。主要发现自2019年6月以来，香港的PWM行业克服了前所未有的挑战中国大陆吸引家族办公室并瞄准年轻一代仍然是香港PWM行业的主要增长机会行业在满足客户需求方面正在不断进步数字化期望，客户对PWM机构的评价高于对自身的评价。COVID-19正在加速数字化转型，但需要解决技术解决方案实施方面的挑战在香港最近发生的事件和全球市场不确定性的背景下，业界仍然担心监管环境尽管人才供应在增加，但招聘，保留和找到合适的技能和经验仍然是行业面临的主要挑战香港私人财富管理报告20205©2020毕马威会计师事务所是香港合伙制事务所，是与英国担保私人有限公司–毕马威国际有限公司（“毕马威国际”）相关联的独立成员所的全球组织。版权所有。 ©2020毕马威会计师事务所是香港合伙制事务所，是与英国担保私人有限公司–毕马威国际有限公司（“毕马威国际”）相关联的独立成员所的全球组织。版权所有。自2019年6月以来，香港的PWM行业克服了前所未有的挑战克服挑战时期面对前所未有的挑战，香港仍然保持韧性由于中美贸易紧张，社会动荡以及COVID-19的重大社会经济影响，2019年和2020年对于全球经济增长以及香港而言都是充满挑战的时期。但是，面对这些挑战，香港的私人财富管理（PWM）行业在管理资产（AUM）和满足客户期望的能力方面仍然保持韧性。行业AUM大幅增长19％至HKD2019年为9.1万亿欧元（1.2万亿美元），高于2018年的7.6万亿港元（1万亿美元）1 （图1）。尽管有资金流出的预测，但2019年的资金净流入为6,810亿港元（约占2018年12月AUM的9％），再加上10％的资产收益率，导致AUM稳健增长。尽管这些数字代表了COVID-19生效之前的行业资产管理规模，但尽管2019年面临其他挑战，但它们仍显示出良好的投资前景。图1：香港私人财富管理的资产管理规模（万亿港元）20152016201720182019注意：由于四舍五入误差，数字可能不相加资料来源：《 2019年证监会资产及财富管理活动调查》1 证监会2020年资产和财富管理活动调查2020年8月 6《香港私人财富管理报告2020》复合年增长率-2. 9.17.6净流入20182019市场收益0.8(10%)0.7(9%)7.65.46.29.17.84% ©2020毕马威会计师事务所是香港合伙制事务所，是与英国担保私人有限公司–毕马威国际有限公司（“毕马威国际”）相关联的独立成员所的全球组织。版权所有。1英石新冠肺炎2nd香港的社会动荡对私人财富的最大影响管理行业3rd美中贸易紧张局势4日波动的市场5日美国因实施《国家安全法》而可能采取的制裁措施6日其他图2：对PWM行业影响最大的事件资料来源：PWMA会员调查，毕马威分析高净值人士（HNWI）的人数-定义为可投资资产超过100万美元的人士-从2018年到2019年增长了12％，达到172,000人2，而亿万富翁的数量增加了10％，达到96人3。这是由该地区潜在的经济增长和2019年资产价格回升所驱动的。过去一年，COVID-19被认为对PWM行业影响最大，而中美贸易紧张局势对客户的投资前景影响最大。在6月和7月进行调查时，PWMA成员机构确定COVID-19大流行对香港PWM行业影响最大，其次是香港的社会动荡和中美贸易紧张局势（图2）。尽管中美贸易紧张程度略高于COVID-19（图3），但同样的三件事被认为对受访客户的投资前景影响最大。图3：影响客户投资前景和风险承受能力的宏观趋势美中贸易紧张局势新冠肺炎香港的社会动荡美国的不确定性与特朗普总统职位有关美国因实施《国家安全法》而可能采取的制裁措施注意：根据将选项排在前3位的受访者的总和来计算资料来源：PWMA会员调查，毕马威分析2 《 2020年世界财富报告》，凯捷，2020年7月3 2020年6月，《财富十大》“亿万富翁普查2020”《 2020年香港私人财富管理报告》 787%85%49%28%23% ©2020毕马威会计师事务所是香港合伙制事务所，是与英国担保私人有限公司–毕马威国际有限公司（“毕马威国际”）相关联的独立成员所的全球组织。版权所有。9,058760276670163+8%+5%投资策略已经转变2020年上半年，全球资本市场大幅波动。3月，由于投资者开始关注COVID-19大流行的潜在经济影响，许多全球指数与2019年底相比下降了约25％。到6月份进行本报告的调查时，市场情绪已经恢复到之前的水平。COVID-19水平，客户愿意在未来12个月内承担所有资产类别的投资风险，与去年同期保持相似（图4）。来自大型PWM机构的一位受访者指出，总体客户参与度与大流行前水平相似，但是客户交易活动增加了。还观察到，投资策略已经发生了根本性转变，超过三分之二的被调查客户寻求“在低利率环境中提高收益”作为他们最重要的投资目标（图6）。许多客户仍然对股票感兴趣，而另一位受访者指出，人们越来越关注股票在持续的市场不确定性中采取短期策略。在某些领域，例如技术和医疗保健领域，投资兴趣也有所增加。图4：在未来12个月（与过去12个月相比）对所有资产类别承担投资风险的意愿显着增加略有增加没有变化稍微恶化显着恶化20192020注意：由于四舍五入的原因，数字的总和可能不等于100％来源：PWMA会员调查，毕马威（KPMG）分析图5：2017-2019年按资产和产品类型划分的PWM AUM（十亿港元）7,8127,624其他托管账户公共基金债券私募基金现金和存款上市股票复合年增长率（17-19）201720182019资料来源：证监会资产及财富管理活动调查2018年及2019年 8 2020年香港私人财富管理报告+7%+30%+11%+7%+12%2,9021,3361,0029035403,4761,1449029145433,8441,3431,1231,0416716%29%37%22%7%9%29%38%20%4%779162 ©2020毕马威会计师事务所是香港合伙制事务所，是与英国担保私人有限公司–毕马威国际有限公司（“毕马威国际”）相关联的独立成员所的全球组织。版权所有。图6：在近期宏观经济不确定性的背景下，整体投资重点低收益提高产量利率环境在经济衰退中珍惜机会环境确保免受潜在损失新领域关注（生物技术，医疗保健，科技，教育，房地产等）地域多元化私募股权或替代资产（例如私募股权基金，对冲基金）可持续投资（ESG）并购以补充/多样化远离核心业务慈善事业1%资料来源：PWMA会员调查，毕马威分析图7：由于COVID-19，私人理财经理在长时间在家工作期间的表现感知0%该行业在COVID-19期间成功达到了客户的期望香港的PWM行业对COVID-19大流行带来的新工作方式进行了很好的调整，有98％的受调查客户表示，在此期间，该行业主要满足，达到或超出了他们的期望（图7）。来自PWM机构的受访者指出，他们的公司在短时间内迅速增加了基础架构支持，以使面向客户的员工能够更有效地远程吸引客户。这涉及为他们配备自己的笔记本电脑，并增强手机功能，以更有效的方式支持与客户进行场外互动。超过期望达到期望大多符合预期远低于预期达不到预期资料来源：PWMA客户调查，毕马威（KPMG）分析《 2020年香港私人财富管理报告》 92%15%28%98%的客户