传媒-游戏：2020年业绩整体向好，甄选标的机会犹存

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本报告主要关注游戏行业在2020年的业绩表现和未来的发展趋势。根据报告，2020年中国游戏行业保持较高景气度，多数游戏公司营业收入及归母净利润均呈现同比增长态势。然而，市场对于手游行业增速下滑以及买量成本上升的担忧依然存在。报告建议重点关注拥有零分成游戏平台TapTap、且多款新游测试在即的心动公司。心动公司目前共有13款游戏处于研发阶段，其中两款休闲游戏正处于篝火测试阶段，将于2021年进行全球化发行；此外，《心动小镇》等4款重磅游戏也将于2021年陆续开放封闭测试。报告认为，随着新兴买量平台崛起，下游传统渠道的议价权逐渐降低，游戏研发商价值逐渐凸显。建议投资者关注心动公司的多款新游测试和TapTap社区化进程的加速，以及其全球化发行业务的潜力。