持续稳健高质量成长，引领新基建发展浪潮

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华设集团（603018.SH）发布2020年年报，实现营收53.5亿元，同增14%；实现归母净利润5.8亿元，同增13%。新承接业务额102.3亿元，同增28%。勘察设计类业务/EPC业务分别实现营收47.6/5.8亿元，分别同增10%/59%。2021年计划新签订单增长15-35%，收入、盈利及营业收款均增长10-30%。公司毛利率33.0%，YoY+1.8个pct。期间费用率15.0%，YoY+0.5个pct。公司发布第三期员工持股计划草案，拟对公司董事、监事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）骨干共不超过500人实施激励，规模不超过5320万元。我们预测2021-2023年公司归母净利为6.8/7.8/9.0亿元，EPS为1.22/1.40/1.61元（2020-2023年CAGR为13%）。公司持续打通以人工智能、大数据平台、物联网技术为核心的智慧建造全产业链，推动新技术与现有专业融合发展，有望引领新基建的发展浪潮。给予“买入”评级。