零售行业：国产化妆品在产品市场与资本市场表现活跃，全产业链维持高景气度增长态势

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这篇研报的标题是“国产化妆品在产品市场与资本市场表现活跃，全产业链维持高景气度增长态势”。报告指出，化妆品行业在短期内需要抢占市场份额，合适的销售渠道与营销手段尤为重要；中期需要进一步稳定和提升市占率，丰富的产品矩阵可以助力触达更全面的消费者群体；长期来看，化妆品公司的核心竞争力体现在研发层面，具有竞争壁垒的核心有效成分将提升品牌的议价能力，稳固自身的市场地位，并获得消费者对应品牌的忠诚度。政策层面，“十四五规划”纲要中明确提升自主品牌影响力和竞争力，培养高端化的化妆品品牌；广东、浙江等化妆品大省在各自的高质量发展实施方案中明确培育百亿规模级别的化妆品领军企业。报告还指出，化妆品在新兴渠道内的销售强劲，国际化妆品的消费快速增长，线上电商渠道蓬勃发展，叠加年初由于春节、情人节、妇女节的“年货节”、“女王节”促销及直播带货等新兴营销手段的利好，化妆品的线上销售渗透进一步提升。报告认为，疫情的短期外部冲击有限，不会改变化妆品等商品长期向好发展趋势。报告推荐重视全渠道建设和全渠道营销的品牌商以及线上渠道运营商，覆盖全品类产品，打造品牌力，积极研发符合市场需求的化妆品产品。报告推荐的组合包括上海家化、珀莱雅、丸美股份和贝泰妮。