报告总结: 三棵树公司拟通过支付现金收购富达新材和麦格美的70%股权,进入绿色建材节能保温材料领域。收购完成后将进一步完善公司的产能布局,发挥协同效应。公司已经在福建、四川、安徽、天津、湖北、河南等地设有生产基地,而标的公司主要生产基地在河北与江苏。收购完成后将进一步完善公司的产能布局,发挥协同效应。三棵树作为涂料龙头企业,将依托自身产品及渠道优势,对两家产品及资源进行整合,解决行业缺少系统化解决方案的痛点,着重打造外墙涂保一体化以及屋面防水保温一体化系统解决方案,共建绿色发展。公司预计20-21年公司归母净利5.0亿元和8.4亿元,PE为106和63倍,维持“增持”评级。
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