鲁西化工2020年业绩受疫情及市场影响,呈现先抑后扬态势,随着产品价格回升、新材料项目的继续布局推进转型,公司成长前景广阔。维持“增持”评级。公司2020年实现营业收入175.92亿元,归母净利润8.25亿元,全年业绩同比下降主要系产品价格下滑。下半年盈利能力回升,Q4单季销售净利率为6.43%。公司在建项目推进顺利,己内酰胺-尼龙6一期工程、乙烯下游一体化项目于报告期内启动,拟进一步夯实并拓展化工新材料业务。公司将继续布局新材料,注重发展可持续。风险提示:产能释放不及预期,产品价格波动风险。
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