在管规模成功破亿，“5年10倍”战略目标实现在望

电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 1 相关研究： 2020中国物业企业综合实力TOP100研究报告 20200820 2020中国上市物业企业TOP50研究报告 20200528 三大维度全面透视28家上市物企年中数据 20200902 研究团队 唐 卓 tz_2580（微信号） tangzhuo@ehconsulting.com.cn 李艳杰 lyjjob（微信号） liyanjie_yh@ehconsulting.com.cn 魏丽琴 weiliqingreen（微信号） weiliqin@ehconsulting.com.cn 王 都 Dwong5011（微信号） wangdu@ehconsulting.com 所属行业 物业 发布时间 2021年3月24日 旭辉永升服务（01995.HK） 在管规模成功破亿， “5年10倍”战略目标实现在望 核心观点： 2018年12月17日，旭辉永升服务于香港上市，并在2019年开年之际定下“5年10倍”的五年战略目标。从2020年的业绩情况来看，旭辉永升服务多项核心指标均维持超50%的增速，为实现第一个五年计划目标奠定了良好基础。2020年，旭辉永升服务营业收入为31.20亿元，同比增长66.1%，在目前已公布2020年业绩报告的上市物企中位于前列；净利润为4.43亿元，同比增长77.8%；净利率为14.2%，较2019年上升0.9个百分点。2020年12月末，旭辉永升服务在管面积成功破亿，达到1.02亿平方米，同比增长56.0%；社区增值服务成为公司第二大利润来源，并展现强劲增长潜力，未来继续推进专项业务BU化，想象空间巨大。 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 2 引言 2021年3月23日，旭辉永升服务发布2020年业绩报告。2018年12月17日，旭辉永升服务于香港上市，并在2019年开年之际定下“5年10倍”的五年战略目标。从2020年的业绩情况来看，旭辉永升服务多项核心指标均维持超50%的增速，为实现第一个五年计划目标奠定了良好基础。 2020年，旭辉永升服务营业收入为31.20亿元，同比增长66.1%，在目前已公布2020年业绩报告的上市物企中位于前列；净利润为4.43亿元，同比增长77.8%；净利率为14.2%，较2019年上升0.9个百分点。 2020年12月末，旭辉永升服务在管面积成功破亿，达到1.02亿平方米，同比增长56.0%；合约管理面积为1.81亿平方米，同比增长63.9%。 一、多项财务指标稳健增长，营收增速居行业高位 2020年，旭辉永升服务多项财务指标维持在超50%的增速，展现出上市物企稳健的增长态势。2020年，旭辉永升服务营业收入为31.20亿元，同比增长66.1%；净利润为4.43亿元，同比增长77.8%；净利率为14.2%。 数据来源：企业业绩报告 其中，值得一提的是，2020年旭辉永升服务的营收增速居行业高位。在目前已公布2020年业绩数据的18家上市物企阵营中，旭辉永升服务的营收增速位居第三，高达66.1%，仅世茂服务和雅生活两家物企的营收增速高于旭辉永升服务。 10.76 18.78 31.201.00 2.49 4.439.3%13.3%14.2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%05101520253035201820192020图表：2018-2020年旭辉永升服务收入和净利润情况（亿元）收入净利润净利润率 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 3 数据来源：企业业绩报告 在上市之初，企业管理层曾给旭辉永升服务定下第一个五年计划，即在未来5年实现10倍的利润增长。这个“5年10倍”目标需要旭辉永升服务在收入、规模和利润上全方位发展才能实现。而目前在行业内维持高位的营收增速无疑给企业管理层、投资者对五年战略目标的完成坚定了信心。 二、外拓能力增长强劲，在管规模已破亿 另一个实现“5年10倍”的重要指标则是规模。2020年，旭辉永升服务在管面积和合约管理面积均实现超50%的增长。其中，在管面积成功破亿，达到1.02亿平方米，同比增长56.0%；合约管理面积为1.81亿平方米，同比增长63.9%。 数据来源：企业业绩报告 101.9%95.5%66.1%63.5%62.6%61.7%43.3%42.1%41.6%38.3%37.1%34.9%30.2%15.8%10.6%0%20%40%60%80%100%120%图表：2020年部分上市物企营业收入增速0.400.651.020.661.111.8161.9%56.0%52%54%56%58%60%62%64%0.00.51.01.52.0201820192020图表：2018-2020年旭辉永升服务管理规模情况（亿平方米）在管面积合约管理面积在管面积增长率 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 4 旭辉永升服务则在很早之前就本着“依靠不依赖”的原则去审视自身与母公司的关系，并大力进行市场外拓，以增强自身的独立运营能力。这也是旭辉永升服务在2020年实现管理规模稳健增长的关键。 2020年，旭辉永升服务有2172万平方米来自旭辉集团，同比增长22.8%；7991万平方米来自于第三方外拓，同比增长68.3%，占总在管面积的78.6%，有近八成管理项目均来自于市场外拓。如此强劲的外拓能力，是市场对旭辉永升服务的管理服务能力的认可，也是企业品牌影响力的体现。 数据来源：企业业绩报告 其中，收并购是旭辉永升服务拓展第三方在管项目的重要途径。2020年，旭辉永升服务发起2起重要收并购。2020年2月，旭辉永升服务以860万元收购青岛银盛泰50%股权；2020年4月，再斥4570万元拿下江苏香江51%股权。 2020年旭辉永升服务还通过参与新开发项目的投标竞争，获取物业开发商一手项目的管理权。例如，2020年企业获取银川汇丰大厦、合肥华熙LIVE巢湖东及武汉紫鹊界康养小镇等优质项目。 城市服务作为近年来物业公司的新蓝海，旭辉永升服务也紧跟步伐。2020年，旭辉永升服务与上海临港、无锡惠山区等城市签约城市服务战略协议，持续探索智慧城市建设、老旧小区改造、城市公建以及物业生活配套等多项服务内容，为服务规模的外拓开辟出新的赛道。 2021年，旭辉永升服务在市场外拓上仍在持续发力。2021年1月7日，旭辉永升服务拟以4.34亿元收购彰泰服务集团有限公司65%股权，提升企业在广西区域的竞争力。 36.4%27.1%21.4%63.6%72.9%78.6%0%20%40%60%80%100%120%201820192020图表：2018-2020旭辉永升服务在管面积占比来源情况旭辉集团第三方物业开发商 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 5 三、社区增值服务成主要驱动力，未来继续推进专项业务BU化 旭辉永升服务拥有三大业务，分别为物业管理服务、社区增值服务，及对非业主的增值服务。其中，物业管理服务仍为公司的主营业务。  2020年，旭辉永升服务物业管理服务收入为17.57亿元，同比增长64.2%，占总收入比例为56.3%；  社区增值服务收入为7.9亿元，同比增长63.8%，占总收入比例为25.3%；  非业主增值服务收入为5.72亿元，同比增长76.1%；占总收入比例为18.3%。 数据来源：企业业绩报告 在三大业务中，社区增值服务成为公司第二大利润来源，并展现强劲增长潜力。2020年，旭辉永升服务的社区增值服务收入从2019年的4.82亿元增长至7.90亿元，同比增长63.8%。 在社区增值服务建设的思路上，旭辉永升服务坚持“平台＋生态”的战略，将不断做大的专项业务独立为业务单元；以不断扩大的社区为平台土壤，给予专业化帮助，实现专项服务单元持续在平台上独立成长，这种模式助力各专项业务发展迅速。 2020年，旭辉永升服务已将美居及社区工程业务已成功BU化，并激发出业务活力。2020年8月，旭辉永升服务宣布进入美居行业，2020年在美居板块的产出值在为1.9亿。企业管理层在2020年业绩发布会上表示，未来计划在3年内将美居业务做到10亿的战略目标。 未来，旭辉永升服务计划将所有BU化模块都引入合伙人机制，并走市场化道路，向所有客户提供服务。可以预见，旭辉永升服务未来在社区增值服务领域的想象空间巨大。 6.6710.7017.571.984.827.902.113.255.720.010.01010203040201820192020图表：2018-2020年旭辉永升服务收入结构情况（亿元）物业管理服务社区增值服务非业主增值服务其他 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 6 结语 2020年，旭辉永升服务给市场以及资本交出的答卷，用一个词来形容，即是“稳健”。 从各项核心指标来看，旭辉永升服务在营收、净利润以及规模等基本面数据上均有超50%的增长；在战略定力上，旭辉永升服务也稳扎稳打，不仅在基础物业服务上保持有质量的增长，还积极寻找能支撑企业发展的“第二增长曲线”，以兑现在上市之初定下的“5年10倍”的增长目标。 2021年3月23日，旭辉永升服务发布公告，将名称由「永升生活服务集团有限公司」更改为「旭辉永升服务集团有限公司」，这一举措将有利于企业核心业务的协同及发展，加强集团整体品牌建设，以及为股东及客户创造价值。 电话：021-80197619 邮箱：yihanzhiku@ehconsulting.com.cn 上海 | 北京 | 深圳 | 武汉 | 成都 嘉和家业（上海）信息技术有限公司 嘉和家业·专业出品 7 【免责声明】 本报告是基于嘉和家业认为可靠的已公开信息进行估算，公开信息包括但不限于国家统计局和各地统计局数据、公司公告及企业官网等多种途径，但嘉和家业不保证所载信息的完全准确和全部完整。由于时间和口径的原因，本报告所载的内容、排名仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的数据可能会与企业实际情况有所出入。嘉和家业最初出具日后发出与本报告所载数据不一致的研究报告，或企业公布数据与研究数据存在差异，对此嘉和家业可随时更改且不予特别通知。 本报告旨在公正客观地反映行业趋势和企业经营情况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构或个人的任何建议。任何机构或个人应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考。 本报告版权仅为嘉和家业所有。未经嘉和家业