永清环保积极布局大固废,管理改善谱新章。公司从大气治理业务起家,随着大气治理市场空间饱和,公司积极转型,重点拓展土壤修复、垃圾焚烧、危废治理等高景气固废业务,现形成轻重资产结合、有稳健现金流和利润打底(固废运营)、有工程提供弹性和快速增长潜力(土壤修复)、有综合技术服务能力(环评咨询)的业务组合模式,打造强竞争力的综合环保平台。公司土壤修复业务行业领先,订单落地加速,在土壤污染防治法、全国第二次污染源普查背景下订单加速释放,同时公司危废、垃圾焚烧在手优质项目多,投产加快。我们预计公司2020-2022年归母净利分别为0.5/1.1/1.8亿元,EPS分别为0.07/0.17/0.28元,对应PE分别为116.0X/48.1X/29.1X,首次覆盖,给予“持有”评级。
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