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安踏體育 (2020 HK) 的業績符合預期,預測向好,並維持買進評等。安踏股價上個月下跌12.3%,部分是因為市場整體修正。最新預測向好以及年初迄今銷售業績強勁將為股價提供良好支撐。安踏仍是一支成長股,預計2021-23年預估每股收益複合年增長率將達37.6%。2020年下半年轉虧為盈,淨利潤同比增長22.5%。除銷售額同比增長9%外,毛利率/營業利潤率同比增長4.9/3.4個百分點至59.1%/26.6%,係由於直面消費者(DTC)貢獻較高以及廣告費用較低。安踏全年每股股息為0.68港元,相當於派息率30%(2019年為30%)。