2020年年报点评：高景气持续，业绩弹性凸显

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中国巨石(600176)2020年年报点评：业绩逐季提升超预期，非经常性损益进一步增厚利润。公司实现营收116.7亿元，同增11.2%，归母净利润24.2亿元，同增13.5%，扣非归母净利润19.4亿元，同增4.6%。其中非经常性损益主要是成都搬迁补偿确认资产处置收益3.52亿元，EPS为0.69元/股，并拟10转1.43派2.24元。Q4单季实现营收37.9亿元，同增37.6%，环增27.03%，归母净利润11.4亿元，同增95.9%，环增119.7%。销量逆势增长，Q4盈利大幅提升。全年实现综合毛利率33.8%，同比下滑1.67 pct，其中玻纤及制品毛利率35.1%，同比下滑1.71pct，但受益于Q4以来玻纤价格集中大幅涨价，Q4单季度毛利率40.3%，同比提升17.31pct，环比提升11.46pct。智能制造持续领跑，产品结构不断升级。