传媒行业研究周报：七月策略：超跌反弹开启，把握超跌，中报绩优及暑假档三条主线

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 传媒 证券研究报告 2018年07月01日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 文浩 分析师 SAC执业证书编号：S1110516050002 wenhao@tfzq.com 张爽 分析师 SAC执业证书编号：S1110517070004 zhangshuang@tfzq.com 宋雨翔 联系人 songyuxiang@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《传媒-行业研究周报:一周观点：短期外部风险影响，结合中报着眼超跌优质股长期价值，关注暑期档表现》 2018-06-24 2 《传媒-行业专题研究:分众传媒：引爆品牌新力量，价值提升进行时》 2018-06-22 3 《传媒-行业研究周报:一周观点: 外部事件影响偏好，聚焦最优质超跌机会》 2018-06-18 行业走势图 七月策略：超跌反弹开启，把握超跌，中报绩优及暑假档三条主线 市场及板块走势回顾 上周传媒板块指数上涨1.64%，上证综指下跌1.47%，深证成指下跌0.32%，创业板指上涨3.68%。板块涨幅前三：平治信息（17.87%）、文投控股（13.62%）、华谊嘉信（13.51%）；板块涨幅后三：晨鑫科技（-31.19%）、华数传媒（-15.44%）、博瑞传播（-9.94%）。6月传媒板块指数下跌10.68%，上证综指下跌8.01%，深证成指下跌8.90%，创业板指下跌7.86%。板块涨幅前三：佳云科技（17.53%）、平治信息（7.06%）、华策影视（6.08%）；板块涨幅后三：长城影视（-43.27%）、华谊嘉信（-37.50%）、晨鑫科技（-31.19%）。 本周观点 上周五市场迎来了反弹，在市场快速下跌过程中，部分股票已经严重超跌，进入了布局区间，我们推荐的【分众(周五+6.81%），东方财富（周五+5.86%），迅游（周五+4.7%），慈文（周五+4.51%），中文在线（周五+4.3%）】等取得不错表现。 我们上市以来紧密跟踪，一直积极推荐且业绩持续超预期，七月金股【平治信息】上周大涨17.87%，且六月上涨7.06%排名板块第二，公司中报预告净利润 1.07~1.22 亿，同比增长 113%~142%，继续坚定推荐！此外，六月受外部影响导致股价下跌的【完美世界】我们继续纳入7月金股，建立Steam中国提升平台属性，20x左右具备价值支撑，继续坚定推荐！上周，传媒个股迎来超跌后的修复，均普遍上涨，在下跌个股中【分众】（-4.23%），主要是受人民币汇率波动，5月CTR数据显示受618促销季带动，楼宇广告刊例花费27-28%高增速表现亮眼。【东方财富】预计环比增速一般，但同比继续高增长，龙头公司维持坚定推荐。 本周，美团（港）、拼多多（美）、Opera（美）相继递交IPO申请，优质互联网资产正在加速上市，值得重视，可关注Opera IPO给予【昆仑万维】带来的催化。中报预告陆续披露，【平治、顺网】在较好的业绩预告下均取得强势表现，重点关注板块中报业绩超预期，及增速与估值匹配的超跌价值品种。此外，暑期档到来，根据重点国产片表现把握，关注【光线（《动物世界》，截止周日10点票房1.91亿）、北京文化】及院线渠道【横店、金逸】。 关注领域及个股 1）游戏板块，板块内公司具备现金流优势，重点关注腾讯生态，坚定推荐【七月金股完美世界（与Valve共同打造Steam中国，《云梦四时歌》《完美世界》将与腾讯合作）、世纪华通】，积极关注【迅游（腾讯加速合作伙伴），顺网（中报预告同比增长20%-40%）】；其他关注底部【昆仑万维（Opera提交IPO申请）、游族（18H1扣非27%-51%）、三七】；2）阅读板块，推荐主攻微信流量生态圈，公众号流量合作打开新空间、中报高增长七月金股【平治信息】，关注【中文在线（合作万达开发《巫颂》IP）】；3）互联网独角兽，长期坚定推荐【东方财富】，经纪业务市占率提升超预期叠加基金代销触底反弹；4）营销板块，继续坚定推荐【分众传媒】，新潮影响极其有限，营收高增速基本对冲毛利率小幅下滑，中长期看好；5）内容板块，密切跟踪监管变化，重点关注底部【慈文传媒（18H1净利润同比123%-162.5%，当前估值仅16X）、华策影视（电视剧龙头，关注《天盛长歌》确认进展）、快乐购（A股稀缺性平台）、捷成、新文化】；6）电影板块，进入暑期档关注重点国产影片表现，密切关注【万达】复牌进展，关注中美谈判可能影响【中国电影】及渠道【横店、金逸】等，内容关注暑期档均有大片上映的【光线、北京文化（706《我不是药神》）】等；7）其他领域，关注版权保护长期受益【视觉中国】；超跌【东方明珠（稀缺资源国企、受益政策监管从严）、浙数（公司计划回购）、华录（治理结构改善）、顺网、思美及体育板块】。 风险提示：外部经济政治环境风险、并购商誉风险、创新变现能力不及预期。 -34%-26%-18%-10%-2%6%14%2017-072017-112018-03传媒 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 市场回顾与一周策略 .................................................................................................................... 4 1.1. A股近期概况 ..................................................................................................................................... 4 1.2. 美股近期概况 ................................................................................................................................... 9 1.3. 港股近期概况 ................................................................................................................................. 10 2. 上市公司动态 .............................................................................................................................. 11 3. 行业要闻 ....................................................................................................................................... 18 3.1. 重大融资并购及股权变动 .......................................................................................................... 18 3.2. 影视 .................................................................................................................................................... 19 3.3. 游戏 .................................................................................................................................................... 19 3.4. 互联网、科技 ................................................................................................................................. 19 4. 下周重大事件 .............................................................................................................................. 20 5. 重点数据追踪 .............................................................................................................................. 21 5.1. 电影 .................................................................................................................................................... 21 【票房】 ........................................................................................................................................... 21 【排片】 ........................................................................................................................................... 21 【即将上映】 .................................................................................................................................. 21 【院线】 ........................................................................................................................................... 22 5.2. 电视剧&网剧 .................................................................................................................................. 24 5.2.1. 【卫视收视率】 ................................................................................................................. 25 5.3. 栏目制作 ........................................