2020年年报点评：国际大客户持续放量，公司重回高增长

当升科技2020年年报显示，公司营收和归母净利润分别同比增长39.36%和284.12%，超业绩预告上限。公司锂电材料业务收入增长显著，多元材料贡献主要增量，毛利率同比增长0.76pct。公司客户结构优化和产能释放，出货量重回高增长，预计21年有望实现150%以上增长。公司期间费用增长明显，主要原因为汇兑损失和研发费用提升。公司2020年计提资产减值损失0.02亿，计提信用减值损失0.42亿。综合考虑，我们维持对公司的“买入”评级。