银行行业周报：2月结构性存款规模趋稳，年报业绩陆续兑现

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 2月结构性存款规模趋稳，年报业绩陆续兑现 [Table_Title2] 银行行业周报 [Table_Summary] ► 重点聚焦： 央行发布2月金融机构信贷收支表：全国商业银行结构性存款规模69964亿元，较1月末减少219亿元；中小银行结构性存款规模较一月末下滑1088亿元，而大型国有银行结构性存款同期上升869亿元。 ► 行业和公司动态 1）银保监会等印发《关于深入扎实做好过渡期脱贫人口小额信贷工作的通知》，脱贫人口小额贷款金额5万以下、期限3年期以内，实施免担保免抵押，财政资金适当贴息，鼓励以LPR放款。2）银保监会等印发《关于进一步规范大学生互联网消费贷款监督管理工作的通知》，明确小额贷款公司、未经监管机构批准设计的机构不得向大学生发放互联网消费贷款。3）普益标准发布商业银行财富管理能力排名报告。4）本周多家银行人事调整；苏州银行获批发行50亿元6年期可转债；南京银行董事会审议通过发行不超过400亿元金融债议案；招行银行发布年报，同时披露系列资本运作方案。5）下周关注多家银行年报披露。 ► 数据跟踪 本周A股银行指数下降2.27%，跑赢沪深300指数0.43个百分点，板块涨跌幅排名24/30，其中重庆银行（+4.77%）、长沙银行（+1.78%）、厦门银行（+0.75%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行累计进行500亿元逆回购和1000亿元MLF操作，完全对冲到期量。 SHIBOR：上海银行间拆借利率走势上行，隔夜SHIBOR利率上行35BP至2.14%，7天SHIBOR利率上行7BP至2.20%。 投资建议： 本周银行板块继续获得相对收益，招行年报业绩靓丽，进一步确立了我们对于今年行业的判断，即业绩在量价企稳以及信用成本回落下将有明显回升。目前板块指数静态PB修复至0.78倍，行业业绩高确定下整体板块仍具备一定防御性，但伴随年报的披露兑现后也将进入分化，继续推荐招商、宁波、平安、兴业、成都、青岛、常熟等，另外关注大行的机会。 风险提示： 1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘志平 邮箱：liuzp1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020001 分析师：李晴阳 邮箱：liqy2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070001 -11%1%12%24%35%47%2020/032020/062020/092020/122021/03银行II沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年03月21日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p184387 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 1.本周重点聚焦： 【2月结构性存款规模环比降低】央行发布2月金融机构信贷收支表显示，2月末，全国商业银行结构性存款规模69964亿元，较1月末减少219亿元；其中，中小银行结构性存款规模较1月末下滑1088亿元，而大型国有银行结构性存款同期上升869亿元。 简评：继1月结构性存款规模环比回升后，2月结构性存款规模趋稳并略有回落，符合我们上周周报的判断，即1月规模的短暂反弹更多源于一方面年初存款需求旺盛，叠加银行年初的集中揽储和营销；另一方面1月开始灵活计息存款产品不再销售，结构性存款形成一定替代，所以考虑到监管对结构性存款的管理要求，后续增长空间相对有限。 从剔除结构性存款的一般存款规模来看，2月大行和中小行一般存款增速分别为9.41%和17.55%，环比1月分别提升0.18和0.94个百分点。继2020年监管先后规范靠档计息定存、结构性存款、大额存单、互联网存款等高付息产品后，又明确禁止地方法人银行以任何方式异地揽储，在资产投放力度不减的情况下，银行对于一般存款的需求提升，深耕当地、经营能力强、客户资源稳固的银行负债端优势将更加突出。 图1 2月剔除结构性存款的存款增速环比回升 图2 2月结构性存款占比环比趋稳 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 2.行业和公司动态 【银保监会等印发《关于深入扎实做好过渡期脱贫人口小额信贷工作的通知》】脱贫人口小额信贷支持对象是建档立卡脱贫户，贷款金额原则上5万元（含）以下，贷款期限3年期（含）以内，实施免担保免抵押，财政资金适当贴息，鼓励以LPR放款，现有风险补偿机制保持基本稳定。边缘易致贫户可按照执行。脱贫人口小额信贷坚持户借、户用、户还，精准用于贷款户发展生产和开展经营，不能用于非生产性支出，也不能交由企业或其他组织使用。银行机构要在符合政策、风险可控的前提下，准确开展评级授信，合理确定贷款额度期限。 5%10%15%20%25%30%4%5%6%7%8%9%10%11%存款增速（不含结构性存款）-大行存款增速（不含结构性存款）-中小行（右轴）0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0%大行中小行（右轴）证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 简评： 信贷政策对于投放结构的引导，一方面反映了金融扶贫政策的持续性，另一方面也以风险可控为前提，因此业务深度下沉、小微业务批量运作、风控经验充分的银行具备优势。 【银保监会等印发《关于进一步规范大学生互联网消费贷款监督管理工作的通知》】进一步规范大学生互联网消费贷款业务，明确小额贷款公司、未经监管机构批准设计的机构不得向大学生发放互联网消费贷款；加强风险管理，必须确认大学生的第二还款来源，如父母、监护人、其他管理人等；将大学生消费贷纳入征信等。 简评： 近期互联网金融业务持续规范，监管空白领域查漏补缺，此次对大学生网贷监管进一步趋严，限制小贷公司和未获批机构的发放，并对风控和征信作出要求，有助于行业长期规范、良性发展。 【银行财富管理能力排名】普益标准发布商业银行财富管理能力排名，全国性银行排名前五的分别是招商银行、中信银行、兴业银行、中国工商银行和中国光大银行；区域性商业银行排名前五的分别是南京银行、北京银行、江苏银行、宁波银行、杭州银行。 表1 普益标准：商业银行财富管理能力排名 资料来源：普益标准、华西证券研究所 【2家上市银行披露2020年年报】目前平安和招商银行已披露2020年年报。 招商银行：2020年实现营业收入2904.82亿元(+7.70%，YoY)，营业利润1226.43亿元(+4.78%，YoY)，归母净利润973.42亿元(+4.82%，YoY)。总资产8.36万亿元(+12.73%，YoY)，存款5.63万亿元(+16.18%，YoY)，贷款5.03万亿元(+11.99%，YoY)。净息差2.49%(-10bp，YoY)；不良贷款率1.07%(-6bp，QoQ)，拨备覆盖率437.68%(+12.92pct，QoQ)，拨贷比4.67%(-0.12pct，QoQ)；资本充足率16.54%(+0.35pct，QoQ)；年化ROE15.73%(-1.11pct，YoY)。拟派现1.253元/股，合计派现316.01亿元。 银行类别排名品牌与资本实力产品线竞争力财务服务能力业务发展程度财富科技实力财富管理能力综合1工商银行中信银行工商银行招商银行招商银行招商银行2农业银行兴业银行招商银行兴业银行建设银行中信银行3中信银行招商银行中国银行中信银行邮储银行兴业银行4建设银行光大银行中国工商银行农业银行工商银行5中国银行华夏银行平安银行光大银行工商银行中国银行中信银行光大银行1北京银行江苏银行南京银行江苏银行南京银行2宁波银行南京银行齐鲁银行南京银行北京银行3江苏银行北京银行北京银行北京银行江苏银行4南京银行宁波银行上海银行苏州银行宁波银行5上海银行杭州银行青岛银行宁波银行杭州银行中信银行建设银行交通银行兴业银行民生银行北京银行宁波银行江苏银行南京银行上海银行杭州银行全国性商业银行区域性商业银行证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 19626187/21/20190228 16:59 （具体年报点评请参阅报告：招商银行（600036）：财富管理开启零售新时代） 表2 上市银行2020年年报业绩汇总 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所 【上市银行一周动态】 本周多家银行人事调整，刘金先生辞去光大银行行长、执行董事等职务，赴任中国银行行长；廖林先生正式任职工行副董事长、行长等职务；李庆萍女士辞任中信银行董事长等职务，朱鹤新被提名为非执行董事候选人；农行聘任林立先生为副行长；陕西银保监局核准梁邦海先生西安银行行长任职资格；此外，苏州银行获批发行50亿元6年期可转债；南京银行董事会审议通过发行不超过400亿元金融债议案；招行银行发布年报，同时披露系列资本运作方案。 表3 上市银行一周重点动态 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所 【下周重大事件提醒】 银行类别事件平安银行债券发行董事会审议通过拟公开发行总规模不超过300亿元人民币合格二级资本债券，期限不少于5年。中国银行1）高管变动2）优先股赎回3）二级资本债1）董事会聘任刘金先生为行长，陈怀宇先生为副行长，任职资格待银保监会核准。2）第二期境内优先股赎回并摘牌完成，已向股东支付股息295.4亿元，赎回2.8亿股优先股。3）发行完毕250亿元人民币二级资本债，包括150亿元10年期和100亿元15年期债券。光大银行高管变动刘金先生辞去行长、执行董事等职务。苏州银行可转债证监会核准本行公开发行50亿元可转换公司债券，期限6年。工商银行高管变动廖林先生正式任职副董事长、行长等职务。西安银行高管变动陕西银保监局核准梁邦海先生行长任职资格。华夏银行派息3月29日将向华夏优1股东派息，合计派发人民币8.4亿元。南京银行董事会决议董事会审议通过发行不超过400亿元金融债、《金融科技发展规划（2020年-2023年）》等议案中信银行高管变动李庆萍女士辞去董事长等职务，朱鹤新被提名为非执行董事候选人。招商银行1）发布年报2）增持台州银行3）引入战投4）招联IPO1）发布2020年年报，并拟派现1.253元/股，合计派现316.01亿元，现金分红比例33.02%。2）拟购买原平安信托和平安人寿合计持有的台州银行14.8559%股权，待交易经过批准后，本行将持有台州银行24.8559%股权。3）拟引入外部战略投资者摩根资产管理对本行全资子公司招银理财现金增资，出资约人民币26.67亿元，持股比例10%。4）启动招联消费金融有限公司上市研究工作，拟收购招商永隆银行所持招联25.85%股权（收购完成后，招商银行持有招联50%股权，集团股维持在50%不变）。农业银行高管变动聘任林立先生为副行长，并提名执行董事候选人，任职资格待银保监会核准。证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。