银行行业周报：年报业绩陆续兑现，本月LPR维持不变

► 重点聚焦： 本周，中信、兴业、光大、交通、青岛银行5家银行相继发布2021年报，目前共7家银行披露年报，同口径合计实现营收和归母净利润增速分别为+9.86%/+19.39%。 行业和公司动态 1）3月21日，国常会指出要加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，保持政策稳定性。2）3月23日，银保监会公布《银行业金融机构法人名单》，2021年末国内共4602家银行业金融机构，较中期及2020年分别减少6家和2家。3）3月22日，普益标准发布2021年度银行理财能力排名报告。4）3月23日银保监会公布绿色信贷数据，国内21家主要银行绿色信贷余额达15.1万亿元。5）本周，宁波银行聘任原副行长庄灵君为副董事长、行长，兴业银行第一大股东由福建财政厅变更为福建金投；邮储银行全额赎回200亿元的10年期二级资本债等；下周有工、建、农、中、邮储五家大行，以及民生银行等拟披露年报。 167579 ► 数据跟踪 本周A股银行指数下降0.12%，跑赢沪深300指数2.02个百分点，板块涨跌幅排名10/30，其中宁波银行（+4.70%）、江苏银行（+3.39%）、南京银行（+2.67%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共有1400亿元逆回购到期，本周央行累计进行1900亿元逆回购操作，净投放500亿元。下周将有1900亿元逆回购到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势小幅上行，隔夜SHIBOR利率基本稳于2.00%，7天SHIBOR利率上行14BP至2.20%。 LPR：3月LPR报价与此前持平，1年期LPR报3.70%，5年期以上报4.60%。 投资建议： 本周上市银行陆续披露年报，业绩预期兑现落地。从年报情况来看，零售业务和信用成本对业绩形成更强的支撑。本周政策层面延续维稳经济预期，有利于市场对经济的信心。目前银行板块业绩和分红稳健、高股息率，0.62x的静态PB性价比较高，我们维持行业“推荐”评级，个股层面继续推荐：招商，平安，兴业，宁波，成都，杭州，常熟银行等。 风险提示： 1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。 1.本周重点聚焦： 本周，中信、兴业、光大、交通、青岛银行相继发布2021年报，目前共7家上市银行披露年报，基本面来看： 1）7家银行中除光大银行并表调整外，其他银行合计实现营收和归母净利润增速分别为+9.86%/+19.39%，较前三季度分别+1.07pct/-2.39pct，主要是交行年末利润增速回落影响。此外，有6家银行营收增速较前三季度进一步提升，4家利润增速环比提升，且有4家全年利润增速在20%以上，整体业绩表现向好。个股中，招行营收增速14%居首位，平安银行利润增速25.6%居首。 2）规模方面，已披露银行总资产年增幅9.17%，环比三季度再扩增2.1%，整体扩表增速保持稳健。 3）净息差来看，7家银行同比均有回落，其中青岛银行净息差1.79%，同比降低34BP幅度最大，交行较上半年净息差底部回升1BP。 4）资产质量指标边际改善，整体不良率1.21%，较2020年末和环比2021Q3分别降低18BP和6BP，拨备覆盖率合计253.47%，同环比分别提升33.84pct和14.53pct，7家银行不良率环比均降低，6家拨覆率环比上行。个股来看，目前招商银行不良率（0.91%）处于低位，拨覆率（483.87%）处于首位；青岛银行不良率（1.34%，环比-13BP）较Q3改善幅度最大；苏农银行拨覆率（483.87%，环比+40.73pct）环比提升最大。 【附个股业绩概况】 中信银行2021A实现营业收入2045.57亿元(+5.05%，YoY)，营业利润655.69亿元(+13.41%，YoY)，归母净利润556.41亿元(+13.60%，YoY)；Q4单季实现营收同比+8.35%（+3.17pct，QoQ)，营业利润+15.71%（+4.88pct，QoQ)，归母净利润+15.11%（+3.26pct，QoQ)。2021年末总资产8.04万亿元(+7.08%，YoY； +1.90%，QoQ)，存款4.74万亿元(+4.60%，YoY；+0.88%，QoQ)，贷款4.86万亿元(+8.55%，YoY；+2.22%，QoQ)。 净息差2.05%(-21bp，YoY)，较Q1-3降低1bp；不良贷款率1.39%(-9bp，QoQ)，拨备覆盖率180.07%(-4.53pct，QoQ)，资本充足率13.53%(-0.10pct，QoQ)；年化ROE10.73%(+0.62pct，YoY)。 兴业银行2021A实现营业收入2212.36亿元(+8.91%，YoY)，营业利润951.99亿元(+24.37%，YoY)，归母净利润826.80亿元(+24.10%，YoY)；Q4单季实现营收同比+11.36%（+4.93pct，QoQ)，营业利润+16.07%（-10.37pct，QoQ)，归母净利润+26.38%（+2.31pct，QoQ)。2021年末总资产8.60万亿元(+8.98%，YoY； +1.25%，QoQ)，存款4.31万亿元(+6.63%，YoY；+2.38%，QoQ)，贷款4.43万亿元(+11.66%，YoY；+2.66%，QoQ)。 净息差2.29%(-7bp，YoY)； 不良贷款率1.10%(-2bp，QoQ)， 拨备覆盖率268.73%(+5.67pct，QoQ)， 资本充足率14.39%(+1.47pct，QoQ)；年化ROE13.94%(+1.32pct，YoY)。 （具体分析参见《兴业银行2021年报点评：四季度营收增速回升，投行战略落地成效显著》） 光大银行2021A实现营业收入1527.51亿元(+7.14%，YoY)，营业利润526.39亿元(+15.14%，YoY)，归母净利润434.07亿元(+14.73%，YoY)；Q4单季实现营收同比+0.80%(-13.49pct，QoQ)，营业利润-3.23%(-19.57pct，QoQ)，归母净利润+1.22%(-11.22pct，QoQ)。2021年末总资产5.90万亿元(+9.95%，YoY；+3.80%，QoQ)， 存款3.68万亿元(+5.61%，YoY；+1.75%，QoQ)， 贷款3.31万亿元(+9.90%，YoY；+0.62%QoQ)。净息差，2.16%(-13bp，YoY)；不良贷款率1.25%(- 9bp，QoQ)，拨备覆盖率187.02%(+1.27pct，QoQ)，拨贷比2.34%(-0.15pct，QoQ)；资本充足率13.37%(-0.25pct，QoQ)；年化ROE10.64%(-0.08pct，YoY)。 交通银行2021A实现营业收入2693.90亿元(+9.42%，YoY)，营业利润937.53亿元(+8.75%，YoY)，归母净利润875.81亿元(+11.89%，YoY)；Q4单季实现营收同比+14.17%（+1.43pct，QoQ），营业利润-14.64%（-43.69pct，QoQ），归母净利润-9.16%（-47.01pct，QoQ）。2021年末总资产11.67万亿元(+9.05%，YoY； +1.68%，QoQ)，存款6.96万亿元(+6.38%，YoY；-0.44%，QoQ)，贷款6.56万亿元(+12.17%，YoY；+1.46%，QoQ)。净息差1.56%(-1bp，YoY)，不良贷款率1.48%(-12bp，QoQ)，拨备覆盖率166.50%(+9.90pct，QoQ)， 拨贷比2.46%(-0.05pct，QoQ)；资本充足率15.45%(-0.30pct，QoQ)；年化ROE10.76%(+0.41pct，YoY)。 青岛银行2021A实现营业收入111.36亿元(+5.65%，YoY)，营业利润32.23亿元(+18.48%，YoY)，归母净利润29.23亿元(+22.08%，YoY)；Q4单季实现营收同比+38.99%（+16.46pct，QoQ)，营业利润+20.05%（-4.88pct，QoQ)，归母净利润+30.52%（+0.43pct，QoQ)。2021年末总资产5222.50亿元(+13.58%，YoY； +3.59%，QoQ)，存款3135.25亿元(+15.17%，YoY；+6.97%，QoQ)，贷款2442.05亿元(+18.12%，YoY；+0.95%，QoQ)。净息差1.79%(-34bp，YoY)；不良贷款率1.34%(-13bp，QoQ)， 拨备覆盖率197.42%(+16.90pct，QoQ)， 资本充足率15.83%(-0.12pct，QoQ)；年化ROE10.40%(+1.84pct，YoY)。 （具体分析参见《青岛银行2021年报点评：零售业务高成长，资产质量改善提升后续业绩空间》） 2.行业和公司动态 【加大稳健货币政策对实体经济支持力度】3月21日，国常会指出要加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，保持政策稳定性。 会议要点关注： 国常会导向整体与《政府工作报告》相一致。货币政策方面，要发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，满足实体经济合理有效融资需求，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。要求扩大新增贷款规模，投放 结构上，引导流向小微企业、科技创新、绿色发展等重点和薄弱环节，扩大普惠金融覆盖面。 行业政策方面，要求推动金融机构降实际贷款利率、减少收费，让市场主体切身感受融资便利度提升、综合融资成本下降。 【银行业金融机构法人名单更新】3月23日，银保监会公布《银行业金融机构法人名单》，变化关注： 1）截至2021年12月末，国内共4602家银行业金融机构，较2021年中期及2020年机构数分别减少6家和2家。 2）各类别银行来看，辽阳银行和营口沿海银行因被2021年新成立的辽沈银行合并，城商行数量较中期减少2家至128家；农村金融机构改革下，农商行数量较中期增加27家至1596家，同时农信社、农村合作银行、村镇银行分别变动-32/-3/+9家；消金公司30家，新增四川省唯品富邦消金公司；此外还新增1家理财子公司广银理财，1家直销银行中邮邮惠万家等。 3）邮储银行所属机构类型微调：此次名单将邮储银行的机构类型从“国有大型商业银行”调出，单列为“国有控股大型商业银行”。监管要求与五大行大体一致，个别差异化在于，如在网点防范操作风险方面。 【普益标准发布年度银行理财能力排名】3月22日，普益标准发布2021年度银行理财能力排名报告。数据关注： 1）截至2021年末，全市场商业银行非保本理财存续数量51742款，同比下降12.40%；非保本理财存续规模估计28.56万亿元，同比上升13.47%。 2）对于综合理财能力，在全国性银行中，兴业银行居首位，且其运营管理能力及信息披露规范性得分均位居全国性银行第二，投资者服务体系得分位居第三，发行及收益能力也均位列前五名，各类指标均表现突出；城商行中，江苏银行居首位，且江苏银行的发行能力、运营管理能力、信息披露规范性三项指标得分均位居城商行首位；农商行中，渝农商行居首位。 【绿色信贷规模快增】3月23日，据银保监会披露，截至2021年末，国内21家主要银行绿色信贷余额达15.1万亿元，较年初增加3.5万亿元，相当于全部新增贷款的17.5%。 结合全行业数据来看，绿色信贷作为国家重点支持发展方向，保持较快扩增速度，央行披露的行业主要金融机构绿色贷款余额2021年末达15.9万亿元，同比增速33%，年内增速逐季提升，占全国金融机构本外币贷款比例达到8%。 【上市银行动态】 本周高管变动方面，宁波银行聘任原副行长庄灵君为副董事长、行长；建设银行王江先生因工作调整，辞去行长职务；光大银行李晓鹏先生因工作调整，辞任董事长一职；张家港行陆江山先生、周建娥女士分别因工作调动、到龄退休，申请辞去公司董事职务。 另