www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●通信行业 2021年03月21日 [table_main] 公司深度报告模板 5G+MEC车联网解决方案发布，电信募资半数投入云网融合 通信行业 推荐 维持评级 核心观点（2021.0315-0319） ⚫ 本周关注热点：中国联通&联想集团发布“5G+MEC车联网解决方案”，展示5G技术和边缘计算结合的车联网整体解决方案。我们认为此次设备商与运营商联合发布解决方案是对车联网产业链生态的有力支撑，预计将加速终端渗透与应用，通过先导区的规模试验形成成熟商业模式，最终加速5G与车联网产业发展。 ⚫ 研究新观点： （1） 本周科技板块回撤幅度减小，其中通信行业指数相对跑赢深证成指、沪深300指数、创业板指与中小板指。2020年年报即将迎来密集披露期，建议关注业绩支撑明显的标的。按照往年惯例，运营商发布年度资本开支计划后年内首次招标即将开启，网络建设催化剂或将出现。本周我们继续关注电信披露的回A募资投向与云网发展部署。 （2） 中国电信进一步披露A股计划募资资金用途，半数用于云网融合新型基础设施建设项目。加码云计算已成为三大运营商共识，中国电信在公有云市场方面领先全球电信运营商。中国电信坚持“云改数转”战略，充分发挥自身运营商优势打造差异化云计算服务，MEC边缘计算或随着5G网络建设进程成为主要抓手。 （3） SW通信行业指数本周下跌1.80%，在28个SW一级行业中排名第20，在TMT四个行业中排名第三，弱于计算机（-1.08%）与传媒（-1.58%），强于电子（-3.29%）。 （4） 本周，涨幅居前的个股为神宇股份、天喻信息、奥维通信、中利集团与路畅科技。 ⚫ 行业/公司新动态：5G基站申领使用“转供电费码”：湖北出台政策降低5G基站用电成本。 ⚫ 短期关注的催化事件：1、运营商资本开支情况；2、5G新应用落地进展；3、十四五规划中明确近期完成的目标。 ⚫ 维持中长期看好方向：中长期我们看好IDC、交换机、光模块、超大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。 ⚫ 核心组合上周表现 股票代码 股票简称 周涨幅 年初至今 相对行业收益率 000063.SZ 中兴通讯 -4.56% -12.24% -1.58% 300308.SZ 中际旭创 -4.34% -27.62% -16.96% 300394.SZ 天孚通信 -5.49% -29.65% -18.98% 300136.SZ 信维通信 -6.86% -25.08% -14.42% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 ⚫ 风险提示：1、5G建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、IDC发展不及预期的风险；4、贸易摩擦加剧的风险。 分析师 龙天光 ：021-20252646 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060004 特此鸣谢：宋宾煌 本周市场数据 涨跌幅 上证综指 沪深300 创业板指 SW通信（801770.SI） -1.40% -2.71% -3.09% -1.80% 行业估值（截止周五） SW通信PE-TTM 33.93 SW通信PE-TTM历史分位点（过去5年） 3.13% 17.23 行业指数表现 资料来源：Wind,中国银河证券研究院 相关研究 -30%-20%-10%0%10%20%30%2020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/03上证指数通信(申万) 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周关注热点 .................................................................................. 2 5G+MEC车联网解决方案发布 ......................................................................... 2 二、研究新观点 .................................................................................... 2 （一）市场回顾与判断 ............................................................................. 2 （二）本周思考 ................................................................................... 3 三、行业重要动态跟踪 .............................................................................. 4 （一）重大政策 ................................................................................... 4 （二）运营商要闻 ................................................................................. 5 （三）设备商要闻 ................................................................................. 5 （四）行业应用要闻 ............................................................................... 5 四、重点公司公告跟踪 .............................................................................. 6 （一）中兴通讯 ................................................................................... 6 （二）数据港 ..................................................................................... 6 （三）广和通 ..................................................................................... 6 五、投资建议 ...................................................................................... 6 （一）短期配置策略 ............................................................................... 6 （二）中长期看好方向 ............................................................................. 7 （三）重点推荐标的 ............................................................................... 7 （四）风险提示 ................................................................................... 9 六、附录：重要数据更新 ........................................................................... 10 （一）最新基金持仓情况（2020 Q4） ............................................................... 10 （二）运营商重要数据（2021-01） ................................................................. 11 （三）蜂窝物联网用户数（2020-12） ............................................................... 12 （四）移动互联网流量（2020-12） ................................................................. 12 （五）通信业整体收入分拆（2020 Q4） ............................................................. 13 （六）近期通信行业重要政策 ...................................................................... 13 rQoNrRrPqQqPtOsPoRxPnPbRbPbRoMoOnPpOkPmMpMfQoMnM8OpNmOwMnOsQwMqMvM 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、本周关注热点 5G+MEC车联网解决方案发布 中国联通&联想集团发布“5G+MEC车联网解决方案”，首次向业内阐述了5G和边缘计算在车联网领域的应用和整体解决方案。 评论：十四五规划提出积极稳妥发展车联网，提出发展自动驾驶和车路协同的出行服务，构建基于5G的应用场景和产业生态，在智能交通等重点领域开展试点示范。在此前发布的《国家综合立体交通网规纲要》中也对交通网络的数字化、网络化、智能化、绿色化、产业化、安全化作出了诸多重大部署，明确提出推动车联网部署和应用，提升车联网基础设施安全保障能力，推动智能网联汽车和智慧城市协同发展。此次发布的解决方案是基于5G SA网络架构及可扩展处理器的计算加速能力，通过在5G基站侧实现UPF数据本地分流至边缘云，以边缘计算形式实现路侧算力的就近云化处理，提高了车联网多种场景下的数据运算效率。我们认为此次联想与运营商联合发布以5G网络为基础的人、车、路、网、云智慧交通解决方案是对车联网产业链生态的有力支撑与扶持，有助于提高终端渗透率和部署规模，从而通过在车联网先导区的规模应用探索商业模式，最终加快促进5G产业和车联网产业发展。 二、研究新观点 （一）市场回顾与判断 SW通信行业指数本周下跌1.80%，强于深证成指（-2.09%）、沪深300指数（-2.71%）、创业板指（-3.09%）与中小板指（-3.43%），弱于上证指数（-1.40%）。在28个SW一级行业中排名第20，在TMT四个行业中排名第三，弱于计算机（-1.08%）与传媒（-1.58%），强于电子（-3.29%）。 本周，涨幅居前的个股为神宇股份、天喻信息、奥维通信、中利集团与路畅科技；光环新网、博创科技、ST数知、中嘉博创与信维通信等跌幅居前。 表1：SW指数上周涨跌幅前五板块 涨幅前五 跌幅前五 排名 板块名称 本周涨跌幅 排名 板块名称 本周涨跌幅 1 轻工制造 2.94% 1 非银金融 -4