每日头条：美国2月零售额环比降3%，创去年4月以来最大降幅

每日头条 2021年3月17日星期三 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 美国2月零售额环比降3%，创去年4月以来最大降幅 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数290280.676.60国企指数113291.66-8.81上证综合指数34470.788.01沪深300指数50790.8714.22创业板指数26721.0653.91日经225指数299210.52-5.32道琼斯指数32826-0.39-7.00标普500指数3963-0.160.86纳斯达克指数134720.0917.50罗素2000指数2320-1.72-10.06德国DAX指数145580.66-3.22法国CAC指数60550.32-17.05富时100指数68040.80-18.71俄罗斯指数35900.15-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数15.941.401.86国企指数14.911.581.51上证综合指数15.801.532.02MSCI中国指数16.861.751.68道琼斯指数31.326.601.57波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数20.03-3.1974.89VHSI指数22.39-5.2552.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续14230.268.21LME铜连续8961-2.0115.38COMEX黄金连续17310.10-8.58COMEX白银连续25.97-1.06-1.36ICE布油68.39-0.7132.03利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00129.6410年期美国国债0.000.0075.445年期中国国债3.08-0.494.8610年期中国国债3.30-0.214.04资料来源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：短期受美股回调、印花税提升预期等因素影响，存在一定回调风险。但长期依然看多低估值蓝筹、互联网、科技等新兴板块。  美股： 2月26日美国众议院投票通过了美国总统拜登提出的1.9 万亿美元新一轮经济救助计划。随着经济复苏，上游行将收益。当前美国国债收益率抬升，市场担忧随着就业和通胀的不断接近目标，美联储政策的转向，需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽車板塊：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  3月16日晚间，欧洲药品管理局称，将就阿斯利康新冠疫苗召开新闻发布会。而英国首相却坚定表示，阿斯利康疫苗是安全的。同时，英国药品监管机构认为，没有任何理由停止阿斯利康疫苗的接种计划。此前多个国家因担心可能导致血栓而停止使用该疫苗。  欧元区3月ZEW经济景气指数为74，创历史新高，前值69.6；现况指数为-69.8，前值-74.6。德国3月ZEW经济景气指数为76.6，为2020年9月以来新高，预期74，前值71.2；现况指数为-61，预期-62，前值-67.2。  英国央行行长贝利预计，一季度GDP较2020年同期将萎缩4%，较2019年同期萎缩12%。今年将继续购买政府债券，尽管负收益率将对私人投资和企业储蓄造成不利影响。  美国2月工业产出环比降2.2%，为2020年4月来最大降幅，预期升0.3%，前值升0.9%；产能利用率为73.8%，预期75.5%，前值75.6%；制造业产出环比降3.1%，预期降0.1%，前值升1%。  美国2月零售销售为5616亿美元，前值5682亿美元；环比降3%，创2020年4月以来最大降幅，预期降0.5%，前值升5.3%；核心零售销售为4460亿美元，前值4494亿美元；环比降2.7%，预期降0.1%，前值升5.9%。 风险提示： 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要资料日期国家指数前值预测今值03/17日本2月出口额:同比(%)6.41 (4.48) 03/17日本2月进口额:同比(%)(9.51) 11.62 03/17日本2月贸易差额(百万日元)(325,375.56) 217,381.00 03/17欧盟1月欧元区:营建产出:环比(%)(3.70) 03/17欧盟2月欧盟:CPI:同比(%)1.20 03/17欧盟2月欧元区:CPI:环比(%)0.20 0.20 0.20 03/17欧盟2月欧元区:CPI:同比(%)0.90 0.90 0.90 03/17欧盟2月欧元区:核心CPI:环比(%)(0.50) 0.10 0.10 03/17欧盟2月欧元区:核心CPI:同比(%)1.40 1.10 1.10 03/17美国2月新屋开工:私人住宅(千套)109.50 03/17美国2月新屋开工:私人住宅:折年数:季调(千套)1,580.00 03/17美国3月12日EIA库存周报:成品汽油(千桶)20,471.00 03/17美国3月12日EIA库存周报:商业原油增量(千桶)13,798.00 资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.733.04-75.10中联重科115711.500.25-16.60东北电气420.68-2.17-63.37兖州煤业11718.620.84-38.03四川成渝1071.890.00-46.54中国铁建11865.12-0.97-42.15青岛啤酒16865.50-0.87-21.13比亚迪1211191.001.82-2.04江苏宁沪1779.18-1.62-14.17农业银行12883.200.36-15.07京城机电1871.77-1.52-64.24新华保险133630.601.16-46.78广州广船3178.120.00-68.53工商银行13985.530.64-10.62马鞍山钢铁3232.89-0.48-13.96丽珠医药151329.20-0.93-26.14上海石油化工3381.921.76-51.73中国中冶16181.920.76-47.02鞍钢股份3474.360.002.50中国中车17663.611.49-51.01江西铜业35817.280.86-37.74广发证券177611.022.21-36.11中国石油化工3864.47-0.58-11.08中国交通建设18003.891.14-51.30中国中铁3904.180.64-37.16晨鸣纸业18126.70-1.65-35.83广深铁路5251.60-0.68-36.21中煤能源18983.421.06-41.15深圳高速5487.61-0.56-22.35中国远洋19198.856.46-29.80南京熊猫电子5534.19-0.60-40.56民生银行19884.910.00-15.99郑煤机56412.124.57-14.03金隅股份20091.791.83-45.64山东墨龙5682.350.00-42.36中集集团203912.74-2.21-19.65北京北辰实业5881.520.00-41.71复星医药219633.804.37-23.20中国东方航空6704.080.00-34.06万科企业220233.101.64-8.94山东新华制药71922.705.15150.24金风科技220815.241.460.61中国国航7537.361.04-26.07广汽集团22387.187.36-38.92中兴通讯76320.304.76-35.65中国平安231897.850.363.70中国石油8573.03-0.37-38.65长城汽车233322.150.75-32.75白云山87420.401.99-36.96潍柴动力233821.500.82-3.43东江环保8956.050.21-38.96中国铝业26004.041.48-17.65华能国际电力9022.63-1.20-46.87中国太保260135.451.32-25.59安徽海螺水泥91452.052.36-12.76上海医药260714.641.91-31.49海信科龙92112.944.55-21.40中国人寿262816.441.55-54.36建设银行9396.58-0.34-21.43上海电气27272.990.00-51.50大唐发电9911.220.00-58.17中海集运28661.280.00-56.93安徽皖通高速9955.110.00-29.61大连港28800.870.00-56.01中信银行9983.890.89-35.52中海油田28838.35-1.42-51.99仪征化纤10330.760.00-66.61紫金矿业289911.100.64-9.57重庆钢铁10531.313.70-31.47交通银行33284.610.46-11.79中国南方航空10556.200.56-21.30福耀玻璃360647.305.96-9.30浙江世宝10571.562.30-73.66招商银行396863.601.785.97天津创业环保10653.15-0.40-56.34中国银行39882.890.38-20.98华电国际电力10