贵金属产业链日报：美国4月CPI环比创08年以来最大降幅

东海期货研究所 1 美国4月CPI环比创08年以来最大降幅 黄金：美元超发通胀预期加强，中长期金价上涨有动力 1.核心逻辑：美联储动用各种非常规货币政策工具预防疫情冲击下的美元流动性问题与通缩危机，中长期通胀预期加强，长期利多因素不改。中短期注意把握金价上涨节奏。 2.操作建议：逢低多沪金12合约 3.风险因素：美国经济复苏超预期 4.背景分析： 周二，SHFE黄金06合约开于382.50元/克，收盘报380.88元/克，较前一交易日跌幅0.26%，夜盘最新收报381.48元/克，近期内盘金银主力合约逐渐换月至12合约。COMEX黄金主力合约收报1705.5美元/盎司，较前一交易日涨幅0.31%。 美国新冠肺炎新增确诊病例20963例，美国总统特朗普表示：考虑到其他国家实行负利率，美联储也应当采取负利率。海外经济数据方面，美国4月CPI环比增-0.8%，预期增-0.8%；同比增0.3%，预期增0.4%。美国4月NFIB小型企业信心指数录得90.9，预期83。通胀数据主要受疫情影响拖累，增长放缓不利于贵金属价格走高。 美联储表示，将于5月12日启动一项旨在从投资者手中购买合格企业债的工具，这将是美联储紧急新冠病毒贷款计划的关键部分。多位美联储官员发表讲话，包括承诺长期维持低利率水平、呼吁财政政策继续提供支持，对失业率继续走高的担忧以及暂时不会考虑负利率等观点。据CME“美联储观察”：美联储将维持当前利率在0%-0.25%间直至明年3月FED会议。 白银：金银比高企，白银或存补涨机遇 1.核心逻辑：受疫情影响，在较为悲观的工业需求前景下，国外交易所白银库存巨大，金银比创历史高位。若贵金属长期利多因素逐渐显现，黄金牛市确认有助于拉动白银金融属性表现，或存在补涨机遇。 2.操作建议：短线前期沪银12多单继续持有，止损可设3700一线 3.风险因素：美国经济复苏超预期 4.背景分析： 东海期货| 产业链日报2020年05月13日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 周二，SHFE白银06合约开于3780元/千克，收盘报3762元/千克，较前一交易日跌幅0.53%，夜盘最新收报3771元/千克。COMEX白银主力合约昨日收报15.63美元/盎司，较前一交易日跌幅0.51%。近期黄金在高位震荡，美国各州逐渐复工，此前压制白银价格的悲观工业需求预期稍有所好转，投资需求强劲展现积极信号。尽管国外交易所库存压力巨大压制不利于白银进一步发挥其金融属性，但前期利空有所缓解，且黄金中长期存再涨动能，价格处在相对低位的白银值得关注。 SHFE金银比收得101.2，前一交易日100.9；COMEX金银比收得109.1，前一交易日108.2。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn