固本拓新，扣非净利大幅增长

中兴通讯发布2020年年报，营业收入同比增长11.81%，归母净利润同比下降17.25%，扣非后归母净利润同比增长113.66%。毛利率下降5.56pct，主要是由于运营商网络毛利率较上年同期下降所致。费用率略有下降，净利润因去年非经常性损益而同比下滑，扣非净利润大幅增长。公司研发投入占营业收入比例为14.59%，上升0.76 pct，研发投入资本化率为15.15%，下降 2.96 pct。