Q4业绩略低于预期，21年盈利望保持稳定

塔牌集团发布了2020年财报，营收为70.47亿元，同比增长2.26%，归母净利润为17.82亿元，同比增长2.81%。Q4业绩略低于预期，营收为23.71亿元，同比下降3.57%，归母净利润为4.04亿元，同比下降40.55%。公司第二条万吨线于20H1投产，产能逆势扩张提供增量。21年供需有望保持稳定，大湾区建设提振中期需求。公司现金流充沛，资产负债表持续修复，资产负债率仅为17.1%，长短期借款均为0，20年公司实现利息收入2300万元，资产负债表十分强劲。