基础化工行业2018年6月份第4期周报：氟化工止跌反弹，化肥淡季价格坚挺

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 氟化工止跌反弹，化肥淡季价格坚挺 ——基础化工行业2018年6月份第4期周报 2018年6月25日 看好/维持 基础化工 周报 投资摘要： 主要化工产品涨跌情况：  涨幅居前：磷矿石（印度CFR合同价，+9.58%），尿素（波罗的海FOB，+4.55%），无水氢氟酸（华东，+2.31%），氟化铝（河南，+2.22%），石脑油（中石化，+1.93%）。  跌幅居前：锦纶FDY（华东，-10.75%），丙酮（华东，-7.69%），苯胺（华东，-6.77%），甲苯(华东，-5.08%），PX（上海石化，-4.36%）。 近期东兴化工主要观点：  油价短期下跌，但中枢上移提升了化工品的普涨预期。油价短期回调，但是油价整体的中枢高于2017年，我们预计全年中枢为70美元左右，由于原油是大部分化工品的主要原材料，因此成本上涨的因素有望推动化工品价格普遍上涨。推荐原油涨价受益明显的中国石化，煤化工板块受益于原油上涨，推荐华鲁恒升、鲁西化工。  环保持续强化，农药、染料等板块受益明显。长江经济带生态环境专项行动和上合峰会对相应地区的化工企业的排放提出了严格要求，影响了大量化工企业的开工率、导致部分不达要求的农药、染料及中间体生产企业被迫停产、限产，实际供应量减少。同时，环保达标的龙头企业受益产品涨价及市占率提升。环保持续发酵，江苏要求化工园区内企业停产排查，环保趋严或进一步减少国内草甘膦的供给，预计草甘膦有望持续上涨。推荐相关行业龙头——扬农化工、新安化工等。  中美贸易摩擦中国内芯片行业发展受到广泛关注，关注电子化学品等子行业。在高技术壁垒下游行业（高端制造装备等）存在贸易壁垒的背景下，国内部分高端新材料子行业进口替代需求迫切，预计电子化学品、新能源汽车材料等子行业有望受益。建议关注广信材料、鼎龙股份等公司。 上周市场回顾：  上周申万化工指数跌6.89％，同期上证指数跌5.07%。细分板块悉数下跌，其中跌幅较小的为：炭黑（-2.39%），日用化学产品（-3.15%），氨纶（-3.43%），聚氨酯（-4.29%），纺织化学用品（-4.41%）。  东兴化工组合上周跌4.63%，相比行业指数高2.26个百分点。 本周推荐股票组合： 金正大 (15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升(10%)、浙江龙盛（10%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、中国石化（10%）、扬农化工（10%）、利尔化学（10%）。 风险提示：环保力度低于预期，下游需求低于预期。 分析师 廖鹏飞 010-66554121 liaopf @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517090001 刘宇卓 010-66554030 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480516110002 张明烨 0755-82832017 zhang_my @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517120002 研究助理 罗四维 010-66554047 luosw@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 精细化工 看好 维持 新材料 看好 维持 农化 看好 维持 日化 看好 维持 化纤 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 326 9.26% 重点公司家数 50 15.34% 行业市值 32286.76亿元 5.90% 流通市值 23615.80亿元 5.85% 行业平均市盈率 20.46 / 市场平均市盈率 16.91 / 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind P2 东兴证券化工周报 粘胶短纤反弹，丙烯酸、草甘膦大涨 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目录 1. 上周市场回顾............................................................................................................................................................ 错误!未定义书签。 1.1 化工行业表现情况 ........................................................................................................................................................................ 6 1.2 波幅明显个股点评 ........................................................................................................................................................................ 6 2. 本周行业策略及重点推荐 ...................................................................................................................................................................... 7 2.1 近期东兴化工主要观点 ................................................................................................................................................................ 7 2.2 本周推荐股票组合 ........................................................................................................................................................................ 8 3. 化工产品价格走势图 ............................................................................................................................................................................ 11 3.1 能源类产业 .................................................................................................................................................................................. 11 3.2 基础化学品 ..................................................................................................................................................................................13 3.3 农化产业 ......................................................................................................................................................................................15 3.4 磷化工产业 ..................................................................................................................................................................................17 3.5 氯碱产业 ......................................................................................................................................................................................18 3.6 聚氨酯产业 ..................................................................................................................................................................................19 3.7 化纤产业 ......................................................................................................................................................................................20 3.8 塑料橡胶产业 ..............................................................................................................................................................................22 3.9 氟化工产业 ..................................................................................................................................................................................25 3.10 钛产业 ........................................................................................................................................................................................26 3.11 其他.................................................................................................................................................