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策略行业:大宗涨价刚走完一半,未来或继续上涨。历史上大宗商品单边上涨至少持续两年,目前可能只完成了一半。过去1年和2009-2010年上涨速度有点类似,最近一个月甚至已经超过了那时候的速度。商品对股市的影响,商品涨价的第一年,股市的上涨是非常确定的。而到商品涨价的第二和第三阶段,由于业绩、估值、流动性三个因素中,只有第一个因素最确定,第二和第三个因素会有很大的分歧。2007-2008年初、2010-2011年初、2017-2018年初均处在这个阶段,此时需要不断权衡哪个因素影响更大,离场过早可能会错过2007年、2010年下半年和2017年下半年的行情,离场太晚则会面临2008年、2011年和2018年的熊市。