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金界控股(03918.HK)2020年受全球新冠疫情蔓延影响,收入和利润均出现大幅下滑,但仍然保持盈利。管理层宣布拟派末期息每股1.88美分,年度派息率达92%。从2006年公司IPO以来,金界已经累计派息超过15亿美元。下半年经营情况好转,中场的平均每日投注额环比三季度增加23%到391万美元,也超过2020年1季度赌场停运之前的投注额。我们预测公司2021-2023年收入将有显著增长,归母净利润也将有所改善,但疫情仍是最大的不确定因素。公司现金充裕,财务政策稳健,大股东增持。我们给予13倍目标EV/EBITDA估值,得出目标价13.6港元,维持“买入”评级。