长城证券研究所的研报总结如下：在市场调整的过程中，风格有所扩散，大小风格的再平衡仍在调整。现在断言风格切换还为时尚早。从大小风格来看，大盘蓝筹前期涨幅过大且估值过高，极端抱团后续难以为继，而且预期中的流动性拐点也不利于市场风格直接切换至中小市值公司，大小风格的再平衡仍处于一个动态调整的过程中。从机构行业配置来看，参考去年各季度公募基金以及北上资金的持仓配置，下半年以来机构资金持仓已经向相对低估值、之前低配且具有业绩优势的顺周期行业扩散，科技成长板块也获得部分加仓。机构资金的行业配置集中程度逐渐降低，但是偏好龙头的特征未变。
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