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天山股份发布重组方案,行业整合有望加速。公司拟以发行股份及支付现金的方式,向中国建材等26名交易对方购买中联水泥100%股权、南方水泥99.93%股权、西南水泥95.72%股权及中材水泥100%股权等资产。交易完成后,天山股份业务规模将显著扩大,进一步凸显核心优势,成为全国水泥行业的龙头企业。我们认为此次中国建材旗下水泥资产的整合对行业格局具有深远意义,主要体现在产能出清和议价权两个方面。此外,以天山股份的重组为标志,中国建材尚存的其他同业竞争问题的解决也有望加速推进。