非银金融行业金改系列之三：政府工作报告的非银部分解读

政府工作报告中提出了非银金融领域的发展目标和政策方向。其中，金融安全是“十四五”时期三大战略之一，需要稳步推进注册制改革、完善常态化退市机制、加强债券市场建设等措施，强化金融控股公司和金融科技监管，确保金融创新在审慎监管的前提下进行。此外，政府还强调了规范发展第三支柱养老保险，引导资金更多流向科技创新、绿色发展等方向。金融多维度服务实体经济，健全科技成果产权激励机制，完善创业投资监管体制和发展政策。券商板块处在政策红利窗口期，当前板块PB估值较低，向上空间较大。建议关注中信证券、中金公司、光大、银河和东方财富等受益标的。保险板块看长端利率上行和商业养老保险政策细则落地的逻辑，建议关注中国平安和中国太保。风险提示包括人民币兑美元汇率大幅波动风险、外围政治军事事件风险等。