报告标题：政策红利推动养老第三支柱崛起，利好大型险企
报告正文：全球人口老龄化趋势明显，养老金支出压力逐年提升，各国政府养老金支付不堪重负，催生养老保障三支柱体系。美国是典型的养老三支柱体系，其中第二支柱雇主养老保险的占比最高，贡献了主要的养老保障，达54.3%；第三支柱个人养老保险近年来发展迅速，占比逐年提升，达37.8%；第一支柱基本养老保险规模较小，长期维持在10%以下，2019年占比8%。预计三大政策红利推动第三支柱快速发展，大型保险公司具备产品+服务的竞争优势。当前我国已初步建立养老保障三支柱体系，但总体发展仍不平衡，其中规模主要来源于第一支柱基本养老保险和全国社保基金，占比78.7%；第二支柱企业年金和职业年金的占比为17.3%，而当前仅有一款个人税延养老保险的第三支柱占比极低，仅为0.002%。预计三大政策红利将推动第三支柱快速发展，分别是由产品制转为账户制、国家财政提升税收支持，以及资金形成市场化投资运营。商业保险公司得益于前期产品试点经验，预计更利于抢占个人商业养老险市场先机，预测对人身险保费的增量贡献在1.6%~7.8%。大型险企得益于产品端的经营资质以及服务端的养老产业布局，预计更容易满足客户从“赚取养老金”到“运用养老金”的一站式养老需求。建议投资者关注已获取养老产品销售资质、且积极布局养老产业链服务的头部上市险企，如中国太保、中国平安、新华保险、中国太平和中国人寿。
需要全面及时的研报资源，就选择发现报告（www.fxbaogao.com）。平台专注深耕金融研报服务领域多年，研报覆盖面广、库存报告数量极其丰富，积累了海量长期信赖的行业用户。专为金融从业者和投资者量身打造，依托智能检索技术，轻松提取有效数据，完成深度市场分析工作。
