四维图新是一家专注于导航、高级辅助驾驶及自动驾驶、车载芯片、位臵大数据、车联网五大业务板块的公司，其在车载导航领域稳居国内行业首位，市占率约40%。公司深度布局“五位一体”业务，旨在打造面向自动驾驶时代的“数据+云+AI+芯片+软硬一体化”综合解决方案，实现“智能汽车大脑”的发展目标。公司拥有国企背景和互联网基因，股东包括中国四维和腾讯，研发人员占比接近60%，历年研发投入占营收一半左右。公司合作伙伴覆盖多个领域，已与滴滴、腾讯、华为、Here建立了良好的全面合作关系。公司已完成40亿元定增，募资金额将进一步投入汽车电子芯片、自动驾驶地图、云平台等产品业务的技术创新。预计到2025年，行业市场规模将达到万亿的规模，车联网渗透率也将超过70%。公司定增40亿加码研发，自动驾驶与芯片业务爆发可期。预计2020-2022年营业收入分别为21.49/24.02/28.67亿元，增速分别为-7%、11.8%、19.3%，归母净利润分别为-2.66/3.45/4.48亿元，EPS分别为-0.14/0.18/0.23元。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
