哔哩哔哩（BILI.O）2020Q4收入为38.4亿元，同比增长91%，超出市场预期。其中游戏、增值服务、广告、电商收入分别为11.3/12.5/7.2/7.4亿元，同比增长30%/118%/149%/168%，广告收入实现连续七个季度加速增长。收入结构持续改善，非游戏收入占比提升至71%。2020全年收入为120亿元，同比增长77%。Q4毛利率增至24.6%，连续七个季度环比上涨。销售费用率为26.6%，去年同期为20.6%，主要由于对品牌推广和产品营销投入的增加。调整后归母净亏损约6.7亿元，同比扩大但环比缩窄，全年调整后归母亏损为26亿元。内容生态多元，展现形式创新。PUGV创作者生态是哔哩哔哩的核心，本季度PUGV内容占总播放的91%；哔哩哔哩在创作支持和商业化等方面对UP主大力扶持，UP主数量及活跃程度持续提升。Q4月度活跃UP主数量增加88%至190万人，月均投稿量同比增加109%至590万件，拥有1万以上粉丝的UP主数量增长70%。内容品类更加丰富多元，如知识区贡献约10%的视频播放量。OGV内容方面，优质OGV内容带来获客拉新、以及会员和广告变现的价值，且反哺PUGV内容生态，近期公司不断加强国漫、纪录片、剧集、晚会、综艺等OGV内容投入。此外，尝试拓展新的内容展现形式，今年1月推出story mode，主要针对短视频内容，采用大屏上下滑的展现形式，可增加用户沉浸式体验、提升用户使用时长，未来或将带来广告加载率的提升。用户稳定增长，留存活跃度高。Q4哔哩哔哩MAU同比增长55%至2.02亿，DAU为5400万、持续提升，公司业绩会提出最新的用户增长目标为2023年MAU达4亿。用户增长的同时，用户活跃度与留存度较高，获客质量过硬。Q4用户日均使用时长75分钟，有所下滑
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