华微电子发布2020年业绩快报,实现营收69.77亿元,同比增长21.49%,归母净利9.6亿元,同比增长139.66%。公司具备IDM模式,下游应用领域广泛,受益于5G、新能源等新兴产业发展带动功率半导体需求快速提升,晶圆代工产能紧张,供不应求,产业呈现出需求强劲-产能满产-订单饱满-库存低位的格局,叠加公司未来的产能扩张,有望充分受益于半导体产业的高景气周期,实现量价齐升。预计2020/2021/2022年公司归母净利为9.4/19.7/22.6亿元,对应PE为79/38/33倍。维持“推荐”评级。
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