2021年2月，受北方地区疫情和“就地过年”倡议影响，民航市场清淡，同比下滑明显。1月三大航ASK同比下降52.0%，RPK同比下降61.3%，平均客座率同比下降15个百分点。春运期间，民航发送旅客较2020年同期下降70.9%，较2019年同期下降68.3%。2月下旬以来，行业又出现转好因素：国内疫情方面，全国中高风险地区实现清零，国内出行有望再一次恢复；海外疫情方面，英美等国每日新增病例开始下行。总的来说，中国民航业在波折中恢复。中期看，我们认为航空行业基本面改善将带来估值修复，建议关注三大航。
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