华峰测控发布2020年业绩快报，受益于行业景气度提升和下游封测厂商资本开支增加，公司实现营业收入3.97亿，同比增长56.11%，实现归母净利润为2亿元，同比增长96.23%。2020Q4实现营收1.04亿，同比增长94.6%，归母净利润为0.62亿元，同比增长206%。公司在第三代化合物半导体尤其是GaN布局较早，订单增速较为显著。随着快充，GaN射频、GaN及SiC电力电子等化合物半导体加速渗透，测试需求增长，公司具备较强增长潜力。长期来看，SoC芯片测试系统市场是模拟类的10倍，本土自给仍较为空白。2020年下半年进入正式市场销售阶段，实现订单和装机。与传统的8200系列相比，其单价更高，市场空间更大，有望为公司打开长期成长空间。公司是国内测试设备龙头企业，受益于封测厂资本开支上行、产品品类不断扩大，预计公司2020-2022年归母净利润至2/3/4亿元，同比 增长96%/52%/32%，对应PE为120/79/60，维持“买入”评级。
