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根据工信部、自然资源部发布的2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标,轻稀土矿指标有序放开,中重稀土继续严控。调整后的稀土供需平衡表显示,高性能钕铁硼磁材需求高增长,氧化镨钕或将继续供不应求。假设2021年下半年稀土矿指标增量与上半年相同,2021年国内氧化镨钕供应量约77570吨,同比增长约17%;而需求端,假设21年全球新能源汽车销量分别为452万辆,风电新增装机85GW,2021年需求量分别为7.95万吨,同比分别增长11%,我们预计2021年供应缺口为1948吨,考虑到下游补库需求后,供应缺口达到8574吨,对应的缺口比例约为10%+。