传媒行业周报（第13周）：电影市场Q1表现强劲，建议关注年报及一季报行情

最近一年行业指数走势 -34%-26%-17%-9%0%9%17%2016-112017-032017-07传媒上证指数深证成指行业周报 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（03.29） EPS（元） PE 投资评级 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 300251 光线传媒 359.95 12.27 0.25 0.28 0.81 49.08 43.82 15.15 买入 603103 横店影视 134.63 29.72 0.79 0.73 0.87 37.62 40.71 34.16 买入 600977 中国电影 307.68 16.48 0.49 0.58 0.70 33.63 28.41 23.54 买入 002027 分众传媒 1,612.12 13.18 0.36 0.49 0.59 36.61 26.90 22.34 买入 002624 完美世界 423.33 32.20 0.96 1.14 1.43 33.54 28.25 22.52 买入 002555 三七互娱 399.33 18.59 0.50 0.77 0.96 37.18 24.14 19.36 增持 300113 顺网科技 152.97 22.04 0.75 0.74 0.92 29.39 29.78 23.96 买入 2018年04月01日 传媒行业周报（第13周） 传媒 投资要点：  本周传媒行业观点 本周传媒板块涨幅明显（4.74%），主要是由于先前中美贸易摩擦等信号导致的避险情绪影响减弱以及因政策对成长股的支持、基金调仓等原因带动创业板行情。2018年年初至今（1.1-3.31）票房同比增长42.61%，观影人次同比增长38.96%，电影市场复苏态势明显，我们持续看好电影行业。同时，我们建议关注即将到来的年报和一季报，建议关注影视行业中的光线传媒、中国电影、横店影视、金逸影视、营销行业中的分众传媒以及游戏行业中的完美世界、三七互娱和顺网科技。  电影市场Q1表现强劲，票房高增长趋势预计将维持 2018年一季度中国电影市场实现票房（含服务费）201.29亿元，同比增长39.31%，环比增长53.09%；观影人次达5.57亿人次，同比增长53.09%，环比增长43.56%。2018年Q1,中国电影票房（201.29亿元）已经实现了对北美电影票房（176.13亿元）的反超。同时，一季度国产电影票房收入占比为73.54%,相对于2017年Q1提升了19.47%，其中票房前五名的电影均为国产影片，合计票房109.03亿元，占一季度总票房的57.81%。目前，在优质内容驱动下，观影习惯已经重新回归并得以养成，票房高增长趋势将继续维持，继续看好中国电影行业。  传媒板块上涨4.74%，核心组合上涨7.23% 本周（3.26-3.30）上证指数上涨0.51%，创业板指上涨10.11%，沪深300指数下跌0.16%，传媒指数上涨4.74%，在28个申万一级行业分类中位列第七。本周我们的核心组合下跌7.60%。 具体标的表现如下： 光线传媒（+10.29%）、横店影视（+15.67%）、中国电影（+ 2.31%）、 分众传媒（- 4.87%）、完美世界（+11.56%）、三七互娱（+ 0.51%）、 顺网科技（+15.16%）。  风险提示：关注公司业绩不及预期风险；系统性风险；政策风险。 行业研究 财通证券研究所 电影市场Q1表现强劲，建议关注年报及一季报行情 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 陶冶 分析师 SAC证书编号：S016051711002 taoye@ctsec.com 汪哲健 联系人 wangzhejian@ctsec.com 吕祎 联系人 lvyi@ctsec.com 相关报告 1 《中美贸易摩擦对传媒影响有限，中长期持续看好传媒优质标的:传媒行业周报（第12周）》 2018-03-26 2 《爱奇艺融资规模逾原计划达40%，头部内容公司或受益渠道竞争:传媒行业周报（第11周）》 2018-03-18 3 《前十周电影票房同增42%，持续看好中国电影行业:传媒行业周报（第10周）》 2018-03-12 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 投资建议及重点公司 .......................................... 3 1.1 本周投资观点： .............................................. 3 1.2 近期报告摘要 ................................................ 3 2、 本周行情回顾 ................................................ 5 2.1 板块表现 .................................................... 5 2.2 板块估值 .................................................... 5 2.3 本周传媒板块个股涨跌前十 .................................... 7 2.4 本周传媒板块停牌个股 ........................................ 8 2.5 个股解禁预告 ................................................ 9 3、 行业动态 .................................................... 10 3.1 电影 ........................................................ 10 3.2 电视剧 ...................................................... 13 3.3 游戏 ........................................................ 14 4、 行业要闻 .................................................... 16 5、 公司重要公告 ................................................ 17 图表目录 图1：本周各版块涨跌幅榜 ......................................... 5 图2：年初至今各版块涨跌幅榜 ..................................... 5 图3：2017.3.31-2018.3.25传媒行业PE状况 ......................... 6 图4：申万一级行业市盈率状况（整体法TTM市盈率） ................. 6 图5：传媒细分板块估值水平 ....................................... 7 图6：2014-2018年第十三周票房情况 ................................ 10 图7：2014-2018年第十三周观影人次情况 ............................ 10 图8：2014-2018年年初至今票房情况 ................................ 10 图9：2014-2018年年初至今观影人次情况 ............................ 10 表1：本周传媒板块个股涨跌幅前十 ................................. 7 表2：年初至今传媒板块个股涨跌幅前十 ............................. 8 表3：本周传媒板块停牌个股 ....................................... 8 表4：下月（4.1-5.1）个股解禁预告 ................................ 9 表5：2018年3月31日（第十三周周六）中国内地票房排行榜前十 ...... 11 表6：近期上映电影（2018.3.25-2018.4.1） ......................... 11 表7：影投公司排名状况 ........................................... 12 表8：院线排名状况 ............................................... 12 表9：1930-2400收视（3月31日） ................................. 13 表10：七日电视剧网络播放排行榜（2018.3.26-2018.4.1） ............. 14 表11：网络游戏排行榜 ............................................ 14 表12：安卓端移动游戏排行榜 ...................................... 15 表13：APPSTORE移动游戏畅销排行榜 ................................ 15 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 投资建议及重点公司 本周（3.26-3.30）上证指数上涨0.51%，创业板指上涨10.11%，沪深300指数下跌0.16%，传媒指数上涨4.74%，在28个申万一级行业分类中位列第七。本周我们的核心组合下跌7.60%。 具体标的表现如下： 光线传媒（+10.29%）、横店影视（+15.67%）、中国电影（+ 2.31%）、 分众传媒（- 4.87%）、完美世界（+11.56%）、三七互娱（+ 0.51%）、 顺网科技（+15.16%）。 1.1 本周投资观点： 本周传媒板块涨幅明显（4.74%），主要是由于先前中美贸易摩擦等信号导致的避险情绪影响减弱以及因政策对成长股的支持、基金调仓等原因带动创业板行情。2018年年初至今（1.1-3.31）票房同比增长42.61%，观影人次同比增长38.96%，电影市场复苏态势明显。同时，我们建议关注即将到来的年报和一季报。我们持续看好电影行业，重点推荐光线传媒、中国电影、横店影视、金逸影视。营销行业中，楼宇广告、影院广告等细分市场保持景气，重点推荐分众传媒。游戏行业中，重点推荐分享行业成长确定性高且估值较低（2018年PE仅20倍左右）的完美世界与三七互娱，以及建议关注受益于网吧场景的增量流量以及广告需求端的提振的顺网科技。 本周不调整核心推荐组合，核心推荐组合如下： 光线传媒（300251）、中国电影（600977）、横店影视（603103）、 分众传媒（002027）、顺网科技（300113）、完美世界（002624）、 三七互娱（002555）。 1.2 近期报告摘要 《中文传媒(600373)：17年业绩稳定增长，持续看好“自主研发+出海平台”战略》 事件描述：公司发布 2017 年年度报告：报告期内，实现营业收入133.06亿元， 同比增加4.15%，实现归母净利润14.52亿元，同比增加12.13%,