焦煤焦炭周报：双焦走势难明确 建议暂时观望

焦煤焦炭周报编制日期：2021/1/24投资咨询部 焦煤焦炭|周度报告1双焦走势难明确建议暂时观望2021年1月24日20时6分焦煤方面：国内炼焦煤市场依旧偏强运行，随着公路运输条件的改善，焦企积极增加库存；低硫主焦煤提价20-60元/吨后配煤开始补涨。生产端，目前吕梁及乌海等大矿目前暂定春节期间正常生产，地方煤矿多安排放假，整体供应预期好于去年。进口煤方面，澳煤进口政策释放放松预期但仍有很大不确定性，蒙煤通关稳定但同比处在较弱位置。库存方面，国内炼焦煤库存同比降10%，运输条件改善，焦煤紧张有所缓解。需求方面，焦企采购积极，同时为应对春节和疫情影响，焦企在积极扩大库存。总体来说，焦煤供应偏紧不改。焦炭方面：现货市场强势，第14轮提涨100元/吨落地，同时钢厂提出提降暂未获焦企回应。供应端，焦企开工基本稳定，焦化利润高位焦企开工积极。库存方面，总体库存小幅下降，同比往年处于弱势位置，钢厂、港口库存下降较大；随着汽运的恢复，焦企前期累积的少量库存预计会逐步被消化。总体供应缺口较大，短时间现货供应紧张局势难改，重点关注新产能投产及高炉生产情况。焦煤JM2105：暂时观望；焦炭J2105：暂时观望。▶行业消息1.FX168财经报社（香港）讯，中国正在解除澳大利亚煤炭禁令的初步审议阶段，将考虑先解除部分滞留在澳大利亚的煤炭货物，但报告显示禁令目前仍然存在。2.国家统计局讯，2020年12月，全国原煤产量35189万吨，同比增长3.2%，增速比上月加快1.7个百分点；日产1135万吨，环比减少23万吨。2020年1-12月，全国原煤产量累计384374万吨，同比增长0.9%。▶宏观资讯1.中国GDP首次突破100万亿元。国家统计局公布，初步核算，2020年国内生产总值1015986亿元，同比增长2.3%，其中，第四季度增长6.5%。中国2020年固定资产投资（不含农户）同比增长2.9%，预期增3%，1-11月增2.6%；其中，民间固定资产投资增长1%，1-11月增0.2%。2.LPR连续9个月不变。1月1年期LPR报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均与此前持平。 焦煤焦炭|周度报告2一、周度变化 焦煤焦炭|周度报告3二、焦煤图1：焦煤基差（单位：元/吨）资料来源：华安期货投资咨询部;Wind图2：焦煤合约价差（单位：元/吨）资料来源：华安期货投资咨询部;Wind 焦煤焦炭|周度报告4三、焦炭图3：焦炭基差（单位：元/吨）资料来源：华安期货投资咨询部;Wind图4：焦炭合约价差（单位：元/吨）资料来源：华安期货投资咨询部;Wind 焦煤焦炭|周度报告5四、下游情况图5：焦炭活跃合约盘面利润（单位：元/吨）资料来源：华安期货投资咨询部;Wind图6：螺纹活跃合约盘面利润（单位：元/吨）资料来源：华安期货投资咨询部;Wind免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。编制：何磊分析师F3033837/Z0014522网址：www.haqh.com电话：0551-62839067