铁矿石周报：关注节后补库节奏，短期宽幅震荡为主

周度报告国投安信期货2021年02月08日关注节后补库节奏，短期宽幅壳荡为主铁矿石周服行情要点一一高炉开工有所回升，关注节后补库节奏。随着原料下跌后钢厂利润的边际改善，且钢厂对于节后偏乐观的情绪，近期高炉开工率小幅回升，国内铁水产量及铁矿石需求仍操作评级处于近年同期高位水平，节前钢厂补库收尾，整体库存处于近铁矿☆☆☆年平均水平，由于市场对于“就地过年”下节后早复工相对乐观，吴注节后钢厂补库节奏，及相吴部门表示将压降粗钢产量政策的疆地情况。张贺佳高级分析师海外供给受热带气旋影响，节后地矿生产将有所回升。受F3029227Z0015037西澳热带气旋影响，澳洲本期发运降幅较大，但近期澳、巴等海外发运相对往年仍处于正常水平，后期应关注澳洲胆风及巴010-58747784西降雨等季节性因素可能对供给端产生的阶段影响。同时，随若春节后监管恢复正常及气温的升高，国内地矿产量将季节性gtaxinstitutelessence.com.cn回升。综合来看，铁矿石基差相对成材等品种仍较高，同时市场对节后复产复工预期较好，节后钢厂高炉开工及补库需求也将有所回升，对铁矿石价格形成支撑，铁矿石期现货价格下跌后大幅反弹。临近春节长假，国内外市场仍存不确定性因素，铁矿石将以宽幅震荡为主，应注意仓位控制，防范震荡洗盘等风险。期现价格一一截至2月5日，铁矿石12105合约收盘价1004.5元/吨，周环比上升14.5元/吨/1.46%，12109-2105价差下降30元至-105.5元/吨。现货方面，截至2月5日，Mysteel62%澳粉远期价格指数收盘价155.55美元/吨，周环比下降0.85美元/吨/0.45%：截至2月7日，港口最便宜可交割品折盘面价1145元/吨，主力合约贴水140.5元/吨/12.3%。市场供给一一海外发运上升，港口及钢厂库存有所增加。2月5日，港口矿石库存环比上升19万吨至12519万吨；钢厂进口烧结粉矿库存为2062万吨，环比上升112万吨/5.7%；1月29日钢厂进口矿库存可用天数为32天。发货到港方面，1月29日，澳洲对华发运量1228万吨，环比上升149万吨/13.8%；巴西总发货量701万吨，环比上开184万吨/35.6%：四大矿山总发货量1717万吨，环比上升342万吨/24.9%。北方六港到货量1304万吨，环比上升169万吨/14.9%：北方六港预计到货量1134万吨，环比下降38万吨/3.2%。整体需求一一港口成交大幅下降，高炉开工有所回升。上周，主要港口铁矿石日均成交量为79万吨，环比下降32万吨/28.6%；日均疏港量环比上升24万吨/7.9%至328万吨；2月5日，全国、河北、唐山高炉开工率65.61%、58.73%、62.32%，环比分别0.83%、0%、-0.72%。风险提示一一防范国内外疫情、自然灾害及环保安监政策等引发的风险 不可作为投资依据，转我请注明出处本报告版权展于国投安信期货有限公司第一部分行情概览表1：期货行情价格周涨跌周涨跌幅12105.DCE收盘价1004.514.501, 46%12109.DCE款盘价66815. 501. 69%12201.DCE收盘价83133. 503. 88%SGX结算价：当月153.7414. 398. 56%SGX结算价：2个月147. 025. 583. 66%SGX结算价：6个月131. 486. 854. 95%SGX结算价：10个月117. 695. 924. 79%数插未源：wind图1：铁矿石05-01价差图2：铁矿石09-05价差+ 1170511701价1180511801价至1210912105价差1200912005价元1190511901价差1200512001价差元/at1190911905价差1180911805价差100 1210512101价差30 -1170911705价差50 -0.30--50-60 --100 --90--1507-69-611-71-8-1205-169-1511-71-83-115-12数插未源：wind,我的何缺网，国投安信期货签理款播未源：wind，成的联网，国报安信期贷参理图3：螺矿主力合约比价图4：焦炭、铁矿石主力合约比价 2021-年2020- 2019.年 2021-年2020-年 2019.年 2018.年2017.年 2018.年 2017.年65.5 85-4.563.5 53.2.5 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 不可作为投资依据，转载请注明出处本报告版权展于国投专信期货有限公司图5：焦煤、铁矿石主力合约价差图6：铁矿石主力成交量、持仓量 2021.年 2020.年2019.年DCE铁矿石主力选续(右) 2018年 2017.年●DCE铁矿主力选续(在)1,000 2,100,000900-1,800,0001,500,000800900,000.200.000700600,000600000008500 400300 -1月3月5月7月9月11月载择来摄：wind,我的钢缺网，款插未源：wind表2：现货行情2021年02月08日周涨跌周涨跌幅近一个月涨跌幅道一年涨跌幅62%普氏指数155.92. 151. 36%8. 62%1. 36%PB粉1202.838. 463. 30%4. 29%3. 30%纽受粉1194. 9237. 843. 27%4. 24%3. 27%麦克粉1188. 4237.763. 28%4. 26%3. 28%金布巴粉1190.0134. 442. 98%3. 83%2. 98%BRBF1197.7134. 943. 00%5. 35%3. 00%卡粉1310.527. 212. 12%2. 51%2. 12%罗伊山1171.838. 253. 37%4. 37%3. 37%超特粉1144. 8228. 202. 53%2. 49%2. 53%卡拉拉精粉1362. 5627. 782. 08%10. 25%2. 08%混合粉1211.916. 401. 37%0. 00%1. 37%杨迪粉1199. 6127. 782. 37%2. 70%2. 37%数括未源：我的娱网，wind注：1、62%澳料选期为Mysteel公布的Dampier/Hedland圣青岛港关金交易价格指数，单位为美元/平吨，2、表中各品种均为符合品牌交制标准的粉矿，已折为盘面对应的标准交制品，单位为元/干吨，图7：铁矿石主力（期-现）/现比价图8：国产精粉/PB粉比价2021.年0 2020.年+ 2021.年2020.年 2019.年元/ 2018-年 2017.年0 1.6 1.5 -66-12-15.-18.-210.9 1月3月3E 数据来源：我的钢缺网，wind数插未源：我的们缺网本报告版权屈于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请注明出处图9：PB块/PB粉比价图10：卡粉/PB粉比价→ 2021年 2020.年 2019.年→ 2021年 2020.年2019.年无/+ 2018年+ 2017.年元/3吨+ 2018·年+ 2017.1.6 1.6 1.5 1.5 1.4 1.4 1.31.3 1.21.11.21.10.9 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据未源：我的钢铁网数据来源：我的何铁网图11：钢坏-生铁价差（唐山）图12：PB粉/超特粉比价+ 202142020-年+ 2019年+ 2021年2020-年 2019.§t/ 2018.年 2017.年元/湿吨 2018·年2017年1,200 1.8 9001.7.1.60091.51.43001.3.1.2 U1.1,-300 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind,我的钢缺网，数据来源：我的钢铁网图13：钢坏/PB粉比价图14：高炉开工率（周）+ 20214 2020·年 2019.年●Mysteel全国247家钢厂高炉开工率（周） 2018-年+ 2017.年Mystee1唐山辆厂高炉开工率（周)9 -100 ●Mysteel河北钢厂高炉检修：高炉开工率（同）8-90 80 -70AAAN50 .40 -31月3月5月7月9月11月2018-3-18 2018-11-21 2019-7-27 2020-3-31 2020-12-430-数择来源：我的们缺网，wind载择来源：mysteel 本报专所权易于国投去慎期货有限公司不可作为投青缺据，转发谐注明出处第二部分基本面数据图15：钢广球团、块矿及烧结矿入扩配比（周）图16：64家钢广选口矿烧结粉矿库存及日耗（周）铁矿名钢厂调壶：块矿入炉配比（周）(右)进口矿烧结粉矿总目表：64家样本纳厂（月）（右）铁矿石钢广调查：烧结矿入炉配比（周）(在)万进矿瓷结势矿总序存：64家样本钢厂(周）(在)78铁号石钢广调壶：球围入炉配比（周）(右)182,200 65772,000-76.6075151,8005574.141,60073131,40050721,2004571701,0002016-10-262017-11-102018-11-252019-12-102020-12-242020-3-1420206-172020-9-202020-12-2440数搭来源：成的们铁月数插来源：我的何缺网图17：铁矿石主要港口成交量（日）图18：贸易商港口现货日均成交量（周）+ 2021年2020·年 2019.年+ 2021年2020年 2019.年万 2018.年万2018.年 2017.年350 210 300 -180.250150.200120.1509010060.5030 1月3月5月7月9月11月0.1月3月5月7月9月11月武接来摄：我的钢软网数据未源：我的钢铁网图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）图20：45港日均疏港量及压港天数（周）建缺矿石港总库存：贸易矿量：45个港总计（周）(右）●透0铁矿石落0总库存：日均疏港量：45个落0总计（周）（左）我P铁矿落口总库存：45个港口总计（周）（左）万万露口铁矿石港口总库存：压港情况：45个落口总计（周）（克）18,000. 6,60033012016,0006,30030010014,0006,000805,700270.12,000605,4002404010,0005,100210.208,0002018-3-182018-11-212019-7-27 2020-3-31 2020-12-44,8002002018-3-18 2018-11-21 2019-7-27 2020-3-31 2020-12-410 数据来源：我的钢缺网致来摄：我的焖缺可本报专版权易于国投去慎期货有限金司不可作为投青缺据，转发谐注明出处图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（周）图22：进口矿单均可用天数：64家样本钢广（周）→2021年 2020.年+ 2019.年 2021年 2020·0 2019.年 2018-年 2017.年 2018.年+ 2017.72 45 69 40 .35 -66 -30 -6325 .20 -6015.571月3月5月7月9月11月10 .1月3月5月7月9月11月数据未源：我的钢铁网，国安信易贷整理致据来摄：我的奶缺可图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）图24：四大矿周度总发运量巴西铁矿石发货量：合计(周) 2021.年 2020.年0 2019.年万澳洲铁矿石发至中国货量：合计(周)万吨2,100澳洲铁矿石发货量：合计(周)2,400 1,8002,100 1,500-1,8001,200900 -1,500 6001,200 3000060.+0092018-11-252019-6-32019-12-10 2020-6-17 2020-12-21月3月5月7月9月11月数据来源：我的钢缺网数据来源：我的钢缺可图25：淡水河谷铁矿石发货量（周）图26：力拓铁矿石发货