中国中冶1月新签合同增速130%，超预期。公司为全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商，镍铜钴等资源价值尚未被充分认知，将受益顺周期制造业产业链加速回暖，看好订单业绩延续高增。维持预测2020-22年EPS为0.36/0.42/0.48元增速14/15/14%；维持目标价3.59元，对应2020-22年10/8.5/7.5倍PE，维持增持。
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