疫情渐稳，拐点夯实；集采受益，新品兑现中

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研报总结：昊海生科是一家眼科植入晶体领域的领先布局者，2020年Q3业绩复苏，眼科、骨科、医美与外科四大板块营收增速皆由负转正。公司集采受益，研发投入与外延发展并进，布局纵深全面，包括眼表、眼内到眼底全产品管线。公司预计在2021年，归属母公司净利润将有15%以上增长，相较疫情前的2019年，将有90%以上恢复性增长。公司预计全国人工晶体的带量采购谈判年内将近尾声，2021年起开始兑现收益。公司也在近视防控领域，自主原材料的新一代高透氧OK镜等产品已处于临床阶段，而其他原研创新产品，比如人工玻璃体等，也都在临床阶段。公司预计在2021年，将有显著利润贡献。公司线性交联无颗粒第3代玻尿酸产品“海魅”已上市销售，第4代无化学交联玻尿酸产品，为全球创新，现已进入临床阶段。公司2020/21 营收由16.53/21.01亿下调23%/16%至13.72/18.28亿元，归属母公司净利润由2.11/4.12亿上调6%/3%至2.24/4.26亿元，EPS由1.19/2.33元上调6%/3%至1.26/2.40元。公司处于同行业估值洼地，给予未来6个月目标价168.21元，对应20/21年133/70xPE，上调至“买入”评级。