2021年春节档票房、票价、观影人次均创新高，多款重磅游戏过审

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2021年02月17日 传媒 2021年春节档票房、票价、观影人次均创新高，多款重磅游戏过审 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 分析师：朱骎楠 执业证书编号：S0740517080007 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 147 行业总市值(百万元) 1509189.12 行业流通市值(百万元) 1253352.86 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<【中泰传媒-周观点】快手上市首日收盘大涨，春节档预售票房累计达4.6亿>>2021.02.08 <<【中泰传媒-周观点】快手上市在即，春节档进入宣传期，84款游戏过审>>2021.01.31 <<【中泰传媒-周观点】《乘风破浪的姐姐2》开播，《荒野行动》、《原神》日本市场表现出色>>2021.01.24 << 【中泰传媒-周观点】《原神》全球市场表现突出，春节档7部影片定档>>2021.01.17 <<【中泰传媒-周观点】新一轮游戏版号 发 放 ， 买 量 呈 精 品 化 趋势>>2021.01.10 <<【中泰传媒-周观点】元旦档期观影人次大幅提升，App Store版号审核力度加强>>2021.01.04 <<【中泰传媒-周观点】2020全球游戏市场规模同比增长19.6%，《明侦6》开 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 2020E 评级 2021E 2019 2020E 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 芒果超媒 79.50 0.65 1.09 1.46 1.75 122 73 54 45 2.04 买入 分众传媒 12.29 0.13 0.26 0.36 0.44 95 47 34 28 0.67 未评级 万达电影 22.60 -2.28 -1.39 0.73 0.90 -10 -16 31 25 — 未评级 掌阅科技 34.16 0.40 0.66 1.01 1.36 85 52 34 25 0.67 买入 星期六 15.35 0.24 0.04 0.78 1.18 64 419 20 13 0.28 未评级 三七互娱 29.22 1 1.30 1.57 1.70 29 22 19 17 0.97 买入 备注：股价为2月10日收盘价，分众传媒、万达电影、星期六盈利预测为Wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  截止2021年2月16日，2021年春节档除夕至初五全国总票房达62.57亿，与2019年同期春节档相比增长30.83%；平均票价45元，同2019年比增长7.14%；全国观影人次达1.39亿，同2019年比增长21.50%。（在此不与受疫情影响2020年春节档票房进行对比，票房摘取艺恩数据扣除服务费）其中，电影票房Top3分别为《唐人街探案3》30.36亿、《你好，李焕英》19.86亿和《刺杀小说家》4.27亿。（注：后续数据均以除夕~正月初五口径对比）  受疫情“就地过年”政策影响，2021年一线城市票房达8.2亿，同2019年相比增长41.06%，远高于二线至五线城市票房增长率。二线城市票房达20.38亿，同比增长28.9%；三线城市票房达14.46亿，同比增长30.08%；四线城市票房达13.5亿，同比增长30.39%；五线城市票房达5.98亿，同比增长27.30%。  2021年Top10院线票房达41.33亿，与2019年同期对比增长29.24%，观影人次达9010万，同2019年比增长21.22%。2021年Top10影投票房达21.23亿，与2019年同期对比增长24.38%，观影人次达4410万，同2019年比增长20.25%。2021年春节档Top3院线分别为万达院线8.13亿、大地院线6.53亿和中影数字院线4.88亿。Top3影投分别为万达电影7.88亿、大地影院3.17亿和横店院线2.46亿。院线和影投前三排名和2019年同期春节档保持一致，票房及观影人次数据大幅提升。  周行情：截止11号春节休市前最后一周传媒板块下跌-1.93%，跑输创业板（3.40%）、中小板（3.13%）、沪深300（5.88%），跌幅处于全行业末端。从细分板块来看，本周子版块中其他广告营销和影视涨幅位列前二，分别为4.66%和3.30%，其余板块中，动漫、游戏和互联网影视音频跌幅明显为-9.40%、-6.30%和-5.46%。  2021年首批33款进口游戏版号下发，SensorTower公布2021年1月中国手游发行商TOP30：1）2月9日国家新闻出版署下发2021年首批进口网络游戏名单，共计33款游戏过审，其中25款为移动游戏：包括网易《暗黑破坏神：不朽》《宝可梦大探险》《星战前夜：无烬星河》、腾讯《英雄联盟手游》《艾兰岛》、心动《寻找天堂》、Bilibili《坎特伯雷公主与骑士唤醒-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%传媒（中信）沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 播>>2020.12.27 冠军之剑的奇幻冒险》《机甲爱丽丝》、西山居《最终幻想：勇气启示录 幻影战争》、中手游《幻想神姬》，另外还有吉比特《超载地牢》、心动《无尽旅图》端游过审；2）Sensor Tower发布了2021年1月中国手游发行商在全球App Store & Google Play的收入排名，排名前五分别为：腾讯、网易、米哈游、莉莉丝与FunPlus。  投资建议：  在线流媒体：芒果超媒；广告营销：分众传媒；在线阅读：掌阅科技；短视频生态：快手、星期六；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新；游戏版块：心动公司、吉比特、完美世界、三七互娱。  风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 春节档梳理：  截止2021年2月16日，2021年春节档除夕至初五全国总票房达62.57亿，与2019年同期春节档相比增长30.83%；平均票价45元，同2019年比增长7.14%；全国观影人次达1.39亿，同2019年比增长21.50%。（在此不与受疫情影响2020年春节档票房进行对比，票房摘取艺恩数据扣除服务费）其中，电影票房Top3分别为《唐人街探案3》30.36亿、《你好，李焕英》19.86亿和《刺杀小说家》4.27亿。对比2019年春节档票房Top3《流浪地球》15.03亿、《疯狂的外星人》12.23亿和《飞驰人生》8.8亿大幅上升。《唐人街探案3》自2月12日上映连续5日日票房过亿，12日及13日连续两日为日票房冠军。 图表1：2017 – 2021 除夕至初五春节档总票房（亿） 图表2：2017 – 2021 除夕至初五春节档平均票价（元） 来源：艺恩数据，中泰证券研究所 来源：艺恩数据，中泰证券研究所 图表3：2017 – 2021 春节档Top10电影相关数据统计 来源：艺恩数据，中泰证券研究所  受疫情“就地过年”政策影响，2021年一线城市票房达8.2亿，同2019年相比增长41.06%，远高于二线至五线城市票房增长率。二线城市票房达20.38亿，同比增长28.9%；三线城市票房达14.46亿，同比增长30.08%；四线城市票房达13.5亿，同比增长30.39%；五线城市票房达5.98亿，同比增长27.30%。  全国一线城市平均票价达55元，远高于全国平均票价，同2019年相比增长达17.02%。其余二线至五线城市平均28.07 47.08 47.83 62.57 67.76% 1.58% 30.83% 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002017201820192021票房（亿） 增长率 36 38 42 45 5.56% 10.53% 7.14% 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%010203040502017201820192021平均票价 增长率 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 票价分别为：44元、44元、43元和42元；平均票价增长率分别为：7.32%，7.32%，4.88%和5.00%。 图表4：2017-2021一线~五线城市票房（亿） 图表5：2017-2021一线~五线城市票价（元） 来源：艺恩数据，中泰证券研究所 来源：艺恩数据，中泰证券研究所 图表6：2017-2021 一线~五线城市电影数据对比 来源：艺恩数据，中泰证券研究所  2021年Top10院线票房达41.33亿，与2019年同期对比增长29.24%，观影人次达9.01千万，同2019年比增长21.22%。2021年Top10影投票房达21.23亿，与2019年同期对比增长24.38%，观影人次达4.41千万，同2019年比增长20.25%。  2021年春节档Top3院线分别为万达院线8.13亿、大地院线6.53亿和中影数字院线4.88亿。Top3影投分别为万达电影7.88亿、大地影院3.17亿和横店院线2.46亿。院线和影投前三排名和2019年同期春节档保持一致，票房及观影人次数据大幅提升。 3.4 9.5 6.6 6.0 2.6 5.1 15.6 11.1 10.5 4.8 5.8 15.8 11.1 10.4 4.7 8.2 20.4 14.5 13.5 6.0 0.05.010.015.020.025.0一线 二线 三线 四线 五线 201720182019202143 35 35 35 35 42 37 37 37 36 47 41 41 41 40 55 44 44 43 42 0102030405060一线 二线 三线 四线 五线 2017201820192021 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 图表7：2017-2021年院线票房（亿） 图表8：2017-2021年影投票房（亿） 来源：艺恩数据，中泰证券研究所 来源：艺恩数据，中泰证券研究所 图表9：2017-2021院线相关数据对比 来源：中泰证券研究所 18.79 31.52 31.98 41.33 67.77% 1.47% 29.24% 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002017201820192021院线票房(亿） 增长率 11.62 17.78 17.07 21.23 53.05% -3.99% 24.38% -10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%0.005.0010.0015.0020.0025.002017201820192021影投票房(亿） 增长率 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 行业周报 图表10：2017-2021影投相关数据对比 来源：中泰证券研究所 本周行情：截止11日春节休市前最后一周传媒板块下跌-1.93%，跑输创业板（3.40%）、中小板（3.13%