油价涨至13个月以来高位，主因减产及需求复苏

每日头条 2021年2月16日星期二 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 油价涨至13个月以来高位，主因减产及需求复苏 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数301740.4510.81国企指数118800.59-8.81上证综合指数36550.008.01沪深300指数58080.0014.22创业板指数34140.0053.91日经225指数295630.00-5.32道琼斯指数31431-0.02-7.00标普500指数39160.170.86纳斯达克指数140260.3817.50罗素2000指数22850.13-10.06德国DAX指数140410.77-3.22法国CAC指数5670-0.02-17.05富时100指数65290.07-18.71俄罗斯指数34140.43-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数17.041.471.66国企指数14.971.551.45上证综合指数16.681.611.91MSCI中国指数17.621.851.62道琼斯指数30.936.611.53波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数21.991.6674.89VHSI指数20.441.2452.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续13681.004.31LME铜连续8281-0.238.08COMEX黄金连续1825-0.85-3.78COMEX白银连续27.04-0.123.76ICE布油61.14-0.5422.20利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.462.8828.5310年期美国国债1.173.6527.185年期中国国债0.000.004.8010年期中国国债0.000.003.40资料来源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月16日至18日的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。  港股：看多低估值蓝筹板块。看好互联网、科技等新兴板块。美国大选的不确定风险逐步解除。  美股：拜登顺利当选，对财政刺激落地有利。对美国重返气候协定更为乐观，对新能源等节能减排等行业利好。国际贸易局势可能会有所缓解。但市场可能会担忧拜登加税政策的影响。12月底美总统已签署9000亿美元疫情纾困法案，国会通过1.4万亿美元的支出法案。预计随着经济复苏，上游行将收益。  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明  新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。 关键资讯：  欧佩克及其减产同盟国协议维持2月和3月的产量上限基本不变，此外，沙特阿拉伯2月份和3月份自愿再每天减产100万桶。欧佩克及其减产同盟国之外，尽管油价不断上涨，但是美国页岩油公司尚未实现增产，关键的页岩油产油区如得克萨斯州遭遇寒潮，设备受冰冻影响导致油田生产困难，二叠纪原油日产量每日减少达100万桶。  香港财政司司长陈茂波表示，港府即将发表的财政预算案，初步赤字估算约3000亿港元，相信是历史上最高。但由于去年股市畅旺，印花税收入会增加，因此收入预算会有些许落差，估计赤字可能会下跌。  据央视新闻，美国总统拜登将参加G7峰会，讨论战胜疫情及重建全球经济等议题。白宫表示，拜登发言的重点将放在全球对新冠疫苗生产和分配的响应上，以及通过建设国家能力和建立卫生安全筹资机制，继续努力动员和合作以应对新出现的传染病的威胁。  美国白宫推出新医保政策用以应对疫情冲击。美国白宫发表声明，重申《平价医疗法案》的重要性，并鼓励所有美国人在5月15日之前注册，通过“美国救援计划”享受政府最新的医疗保险政策。  日本2020年实际GDP下降4.8%，为2009年以来首次下降。日本第四季度实际GDP年化环比初值增12.7%，为连续第二个季度增长，预期增9.5%，前值增22.9%。第四季度GDP环比增长3%，预期增2.3%，前值增5.3%。 风险提示： 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要资料日期国家指数前值预测今值02/16中国豆油港口库存(万吨)70.02 02/16中国棕榈油港口库存(万吨)62.20 02/16日本12月第三产业活动指数97.20 02/16德国2月ZEW经济景气指数61.80 60.00 02/16德国2月ZEW经济现状指数(66.40) (68.50) 02/16欧盟2月欧元区:ZEW经济景气指数58.30 02/16美国2月纽约PMI3.50 02/16美国2月13日上周红皮书商业零售销售年率(%)0.70 资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.401.80-61.29中联重科115712.920.25-21.52东北电气420.62-2.17-63.56兖州煤业11716.240.84-36.40四川成渝1071.800.00-43.63中国铁建11864.71-0.97-42.93青岛啤酒16877.20-0.87-27.05比亚迪1211265.001.82-10.15江苏宁沪1778.85-1.62-10.50农业银行12882.850.36-19.64京城机电1871.69-1.52-61.66新华保险133629.451.16-45.63广州广船3178.410.00-69.81工商银行13985.000.64-13.80马鞍山钢铁3232.23-0.48-21.77丽珠医药151329.55-0.93-27.50上海石油化工3381.821.76-54.99中国中冶16181.550.76-49.90鞍钢股份3473.250.003.21中国中车17663.341.49-50.77江西铜业35815.300.86-39.58广发证券177610.982.21-37.34中国石油化工3863.81-0.58-17.31中国交通建设18003.621.14-50.81中国中铁3903.640.64-38.54晨鸣纸业18126.54-1.65-42.03广深铁路5251.41-0.68-36.51中煤能源18982.231.06-49.29深圳高速5487.16-0.56-22.76中国远洋19197.676.46-36.14南京熊猫电子5534.95-0.60-26.56民生银行19884.680.00-17.91郑煤机56415.104.57-1.89金隅股份20091.491.83-50.42山东墨龙5681.000.00-70.03中集集团203912.18-2.21-23.71北京北辰实业5881.430.00-39.24复星医药219642.454.37-23.63中国东方航空6703.430.00-34.64万科企业220229.501.64-7.39山东新华制药71925.005.15180.38金风科技220817.361.463.57中国国航7536.011.04-30.17广汽集团22387.827.36-35.54中兴通讯76321.754.76-38.88中国平安231889.800.362.56中国石油8572.43-0.37-47.64长城汽车233327.350.75-41.70白云山87420.351.99-36.03潍柴动力233824.850.82-11.35东江环保8955.530.21-33.09中国铝业26002.741.48-30.92华能国际电力9022.50-1.20-41.08中国太保260136.451.32-15.73安徽海螺水泥91446.052.36-19.68上海医药260713.201.91-35.49海信科龙92114.444.55-14.02中国人寿262816.401.55-55.85建设银行9396.23-0.34-21.25上海电气27273.170.00-49.04大唐发电9911.030.00-58.57中海集运28661.210.00-56.02安徽皖通高速9955.010.00-22.22大连港28800.790.00-57.94中信银行9983.640.89-37.49中海油田28839.85-1.42-52.12仪征化纤10330.650.00-68.71紫金矿业289911.400.64-14.59重庆钢铁10530.783.70-48.47交通银行33284.330.46-13.49中国南方航空10554.910.56-27.86福耀玻璃360666.505.960.35浙江世宝10571.852.30-69.16招商银行396864.751.787.43天津创业环保10653.36-0.40-47.20中国银行39882.700.38-23.63华电国际电力10712.001.32-41.23洛阳钼业39935.682.53-21.87东方电气10727.5615.76-42.69中信证券603017.724.30-42.45中国神华108814.02-0.15-24.15中国光大银行68183.35-0.34-26.94洛阳玻璃11089.751.83-50.62海通证券68376.914.42-47.75中海发展11383.141.15-53.94华泰证券688612.042.49-36.97资料来源：彭博、西证证券经纪 5 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 主要行业股份估值市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)净资产收益率(%) 公司 股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车0175.HK2,