2021年2月9日，央行四季度货币政策执行报告指出，2020年国内经济增速基本回到疫情前的水平，2021年的货币政策目标是要处理好恢复经济与防范风险的关系。货币政策基调为坚持稳字当头，灵活精准、合理适度。在货币供应方面，保持货币供应量与社融规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。流动性方面，综合运用多种货币政策工具满足金融机构合理的短期、中期和长期的流动性需求。利率市场化改革方面，深化贷款市场报价利率改革，引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，发挥市场供求在汇率形成机制中的决定性作用。在加大对科技创新、小微企业和绿色发展的金融支持方面，与十四五规划提出的新发展格局相一致。四季度货币政策执行报告中公布了去年12月新发放贷款加权平均利率，与9月相比，12月银行新发放贷款加权平均利率下行9bp，其中企业贷款加权平均利率下行2bp，票据融资加权平均利率下行13bp，个人住房贷款加权平均利率下行2bp。金融机构对企业发放的贷款利率主要参考1年期LPR,对居民发放的房贷利率参考5年期以上LPR。2020年1年期LPR下降了30bp，5年期以上LPR下降15bp。金融机构对企业和居民的贷款加权利率下行幅度超过了相应LPR利率下行的幅度，主要源于金融机构贷款相对LPR减点的比例增加，相对LPR加点的比例减少。未来LPR利率进一步下行的可能性不大，但是金融机构对企业的贷款相对LPR加点比例有望进一步减少，减点比例进一步增加，从而降低企业综合融资成本。对于居民的信贷，四季度货币政策执行报告重点分析了居民部门债务风险。居民的债务上升较快，与房贷、消费贷增长有关，但也要考虑其中实际上是个体工商户经营性贷款，这种类型的贷款具有自偿性，与企业贷款类似。如果把这个体工商户经营性贷款剔除，我国居民的杠杆率降至46%，处于相对合理水平。杠杆率除了要关注绝对水平，还要关注杠杆率的增速。从2011年末至2020年上半年中国居民杠杆率上升幅度超过31个百分点，增长速度较快。央行指出，从防风险的角度看，要高度警惕居民
找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。
