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2020年,中国银行业净利润同比增长2.7%,增速较前三季度回升5.6个百分点。其中,大行净利润同比增长3.0%,增速由负转正;股份行净利润同比下降3.0%,较前三季度回升4.4个百分点;城商行净利润同比下降14.5%,降幅扩大。整体来看,行业净利润增速持续回升,其中大行净利润增速已经在年内实现正增长,基本恢复到正常增长状态,压制估值的因素进一步消除。我们看好板块后续表现,维持行业“超配”评级。