深度研究报告：业绩触底回升，机床龙头转型升级再启航

报告标题：*ST秦机（000837）深度研究报告：业绩触底回升，机床龙头转型升级再启航

报告正文：

*ST秦机（000837）是一家主要从事机床制造的企业，近年来由于宏观经济放缓、国际贸易摩擦等因素影响，公司业绩连续亏损。然而，随着重卡、工程机械等下游市场需求的旺盛，公司加大降本控费力度，同时并购沃克齿轮，预计2020年公司归母净利润约1.5亿元，扭亏在即。此外，法士特集团2020上半年入主公司，为公司带来发展契机，聚焦高端装备制造及管理制度创新加速转型升级，有望实现高质量发展。公司拟向法士特定增约8亿元，主要投向高端齿轮装备及数控机床领域。预计公司2020-2022动态PE分别为27/22/19倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

报告结论：

*ST秦机（000837）业绩开始扭亏为盈，可望进入触底回升阶段；法士特入主为公司带来发展契机，聚焦高端装备制造及管理制度创新加速转型升级，有望实现高质量发展。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

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