鸡蛋周报：在产存栏下降，期现走势背离

鸡蛋周报：在产存栏下降 期现走势背离 银河农产品 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 咨询从业证号：Z0014425 1 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 第一部分 周度核心要点分析及策略推荐 2 目录 第二部分 周度数据追踪 11 第三部分 肉鸡相关数据 16 2 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 第一部分 周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 鸡蛋现货价格先跌后涨 蛋鸡养殖利润下降 淘鸡出栏量微幅减少 库存量增加，销量环比下降 3 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 供应 鸡蛋：鸡蛋价格先跌后涨，周五主产区鸡蛋均价在3.78元/斤，较一周前下跌了0.28，主销区鸡蛋均价在3.88元/斤，较一周前下跌0.64。 淘鸡：最近淘汰鸡价格下跌，2月5日淘汰鸡平均价格8.66元/公斤，较前一周下降0.28元/公斤。 鸡苗：近期蛋鸡鸡苗价格较前一周略涨，2月5日当周，鸡苗到3.3元/羽，较前一周涨0.05。 1.价格 鸡蛋主产区现货价格（元/斤） 蛋鸡鸡苗价格（元/羽） 淘鸡价格（元/公斤） 鸡蛋主销区现货价格（元/斤） 4 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 供应 卓创数据：1月22日至28日全国蛋料比价为2.78，较前一周跌幅11.46%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只22.75元。 2.养殖利润下降 鸡蛋价格-饲料成本（元/斤） 5 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 5 卓创数据：1月份全国在产蛋鸡存栏量继续下降，为11.987亿只，环比下降1.09%，同比跌幅7.06%。 从淘鸡情况看，1月中上旬鸡蛋价格持续上涨至高位，养殖单位普遍惜售延淘，下旬随着蛋价迅速走低，养殖单位淘鸡积极性稍增，但月内淘汰鸡整体出栏量有限。综合看来，1月淘汰鸡出栏量虽然减少，但仍然多于新开产蛋鸡数量，因此在产蛋鸡存栏量继续下降。 鸡苗销量：1月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量为3917万羽，环比涨幅14.83%，同比跌幅14.53%。 2020 年 12 月开始，蛋鸡养殖扭亏为盈，养殖单位补栏积极性提高，鸡苗需求好转。供应方面，中小企业种蛋利用率缓慢提升，鸡苗整体供应能力提高，鸡苗销量环比增加。但养殖单位整体补栏积极性低于去年同期，鸡苗同比减少。 3.产蛋鸡存栏下降 供应：在产蛋鸡存栏继续下降 全国代表企业鸡苗销售量统计 在产蛋鸡存栏及未来存栏推演 6 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 6 4.淘鸡 根据卓创数据：2月5日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1947万只，较上周减少0.4%。卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，2月4日一周全国淘汰鸡平均日龄为463天，较前一周增加1天。 供应：淘鸡出栏量微幅减少 全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量 淘汰鸡平均淘汰日龄 主产区淘汰鸡平均价（元/公斤） 7 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 库存量增加，销量环比下降 7 库存：2月4日生产环节日均有1.98天余货，较前一周增加0.12天，2月4日流通环节日均有1.33余货，较前一周增加了0.02天。 销量：(1月29 日-2月4日) 一周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为6254.4吨，销量环比跌幅7.18%，同比涨幅27.13%。 5.贸易 8 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 3月合约走势 8 9 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 4月合约走势 9 10 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 逻辑分析和策略 10 逻辑分析 2020年下半年市场补栏量较低，在产蛋鸡存栏逐渐下降，预计2021年上半年市场存栏将将大幅下降。此外由于当前饲料价格大幅上涨，今年饲料将较去年同期上涨了40%左右，从养殖利润考虑，虽然当前鸡蛋价格尚可，但是市场补栏的积极性并不是很高，这就导致在产蛋鸡补栏量短期内很难上来。而未来一年考虑将不再受疫情大范围影响，消费量将逐步恢复常态。综上，2021年鸡蛋的价格重心将整体位于历史同期的相对高位。而3月、4月份又是消费的淡季，鸡蛋价格大概率会比现在价格有所下跌，但是考虑存栏和成本支撑，预计鸡蛋下跌的空间也有限。 操作上 1、单边：近期鸡蛋现货价格有稳有涨，但是春节后预计现货价格将下跌，带动着3/4月合约后期可能会有所走弱，但是考虑在产蛋鸡存栏量较低，期货价格下端有一定的支撑作用。 2、套利：当然9-5价差处于历史低位，从季节性走势来看，可以考虑空5月多9月。 3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。 9月-5月合约季节性走势 11 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 第二部分 周度数据追踪 12 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 12 淘鸡情况 在产蛋鸡存栏（亿只） 育雏鸡补栏 存栏（卓创） 13 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 13 主产区蛋鸡苗平均价（元/羽） 蛋料比价 主产区淘汰鸡平均价（元/公斤） 平均价:蛋鸡配合料（元/公斤） 蛋鸡养殖情况 14 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 5月基差 9月基差 9-1价差 1-5价差 9-5价差 1月基差 价差与基差 15 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 15 期货盘面 鸡蛋期货价格与持仓量关系 鸡蛋期货交易量 鸡蛋期货持仓量 16 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 第三部分 肉鸡相关数据 17 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 各类肉鸡产量占比 18 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 18 孵化场利润:白羽肉鸡（元/羽） 主产区平均价：817肉杂鸡 养殖利润：817肉杂鸡 主产区白羽肉鸡平均价（元/公斤） 主产区肉鸡苗平均价格（元/羽） 主产区白条鸡平均价格 肉鸡相关价格 19 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文字色 基础色 辅助色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 GALAXY FUTURES 肉鸡供需情况 主产国鸡肉产量（万吨） 国家 2017年 2018年 2019年 2020年（10月） 2020年 （1月） 2021年（10月） 2021年 （1月） 巴西 1361.2 1335.5 1369 1388 1388 1417.5 1412 中国 1160 1170 1375 1485 1460 1530 1490 欧盟 1191.2 1226 1256 1236 1220 1260 1210 墨西哥 340 348.5 360 370 372.5 377.5