货币对行情观点*注：USDCNH为美元兑离岸人民币，根据国际通用的报价方法，当USDCNH上涨时，意为人民币兑美元贬值，反之则为升值。2017年10月16日市场已price in 12月联储加息，美元需等待其他催化剂。欧元区制造业PMI创6年新高，表明欧元区在欧央行的宽松政策下经济不断复苏，而美元方面虽然联储已十分鹰派，依旧无法带动美元指数的上涨，同时美国十年期国债收益率亦在下行。我们建议投资者继续持多1.119做多的欧元兑美元，上调止损为1.16.人民币汇率近期受央行银行间市场加息的影响贬值减缓，但压力犹存，双向波动的时间还需等待。预计2017年人民币到达7.2附近时将迎来真正意义上的双向浮动。操作评级：驱动力*USDCNH美元指数EURUSD观望看跌持多【人民币与外汇】周度报外汇周报USDCNH--观望美元指数--看跌EURUSD--持多相关报告：1.欧洲央行缩减QE可能性探讨：外汇系列报告201703132.英国央行2017年8月英国央行货币政策纪要点评201708113.市场或高估美联储加息概率——国投安信期货美联储9月货币政策纪要点评20170921国投安信期货金融衍生品组黎伟杰010-58747685liwj1@essence.com.cn●上周走势：美元兑离岸人民币下跌1.25%,人民币升值；美元指数下行，下跌0.77%，其中欧元兑美元上涨0.74%,美元兑日元下跌0.71%，英镑兑美元上涨1.66%，美元兑加元下跌0.51%,美元兑瑞典克朗下跌0.04%，美元兑瑞郎下跌0.33%，澳元兑美元上涨1.46%。●上周事件及点评：上周一，强硬派执委劳滕施莱格称欧洲央行应逐步结束资产购买，她表示压低通胀的因素是暂时性的，因此即便仍需要保持耐心和刺激政策，也无需继续扩大欧洲央行的资产负债规模。OPEC秘书长称看到油市再平衡的明确证据，需求前景光明，由于OPEC坚守限产协定，石油市场正在迅速重新平衡，已经几乎完全消除精炼油品供应过剩的情况。上周二，IMF称尽管英美经济可能放缓，全球经济增长仍有改善，将今年的全球经济增长率预估上调0.1个百分点至3.6%，2018年的经济增长率预估上调至3.7%，均高于4月和7月的展望，受贸易、投资和消费者信心增长推动。智库NIESR预估英国第三季经济增速可能稍有加快。上周三，9月政策会议记录显示，美联储在通胀问题上的分歧加剧，会议记录还显示，官员大多对近期飓风造成的经济影响不以为意。西班牙首相给予加泰罗尼亚领导人八天时间考虑放弃独立。OPEC上调全球原油需求预估，暗示明年将出现供应短缺，OPEC预计，明年全球对其原油的需求量将为每日3,306万桶，较上次预估高出23万桶。德国政府将2017年GDP增速预估上调至2.0%，预估由之前的成长1.5%上调至2%。上周四，美国生产者物价和劳动市场表现强劲，支撑美联储12月升息预期。欧洲央行总裁德拉吉为低利率承诺辩护，反驳德国要求欧元区迅速撤出宽松货币政策的呼声。上周五及周末，美联储主席叶伦称正密切关注通胀，将持续缓步升息，叶伦表示，尽管通胀受抑，鉴于美国经济维持强势及劳动市场力道，她预期美国经济在下半年将超越长期趋势，联储需要持续缓步升息。欧洲央行预计通胀将加速，尽管薪资表现疲弱。中国9月信贷超预期M2年内首反弹，经济增长目标无虞政策料续稳。●交易策略及驱动力：EURUSD，我们前期建议投资者继续持多于1.119做多欧元兑美元，上调止损为1.16，保护400点的盈利。我们认为市场或高估了联储加息概率，即便12月联储加息，市场也已price in，美元仍待另一驱动力方可上涨。本周加拿大将公布CPI数据，连续两次加息后加拿大的进出口数据已在三季度末略显疲态，CPI数据若不及预期将打压加元，建议投资者密切关注，这一数据亦将指明加拿大加息前景。本周加拿大CPI数据将指明枫叶国加息前景本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 二、外汇市场行情周收盘价周涨跌周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅美元兑离岸人民币6.5677-0.0835-1.26%-1.20%-5.77%美元兑在岸人民币6.5796-0.0741-1.11%-1.11%-5.24%美元指数93.0662-0.7316-0.78%-0.01%-9.10%欧元兑美元1.18220.00880.75%0.07%12.41%美元兑日元111.84-0.81-0.72%-0.60%-4.42%英镑兑美元1.32870.02181.67%-0.82%7.48%美元兑加元1.2468-0.0064-0.51%-0.01%-7.26%美元兑瑞典克朗8.1137-0.0034-0.04%-0.32%-10.91%美元兑瑞郎0.9745-0.0033-0.34%0.66%-4.39%澳元兑美元0.78880.01141.47%0.66%9.48%三、人民币汇率相关情况【离在岸走势及价差】-1500-1000-5000500100015006.16.26.36.46.56.66.76.86.977.12015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-10离岸-在岸（右轴）美元兑在岸人民币美元兑离岸人民币66.26.46.66.877.22015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-08无抛补利率平价下的1年远期汇率-0.04-0.0200.020.040.060.080.1逆周期因子对人民币汇率的拉动本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【银行结售汇】【进出口数据】【投资数据】-1500-1000-500050010002014-012015-012016-012017-01银行结售汇差额0.30.350.40.450.50.550.60.650.70.750.82014-012015-012016-012017-01对人民币的需求意愿对外汇的需求意愿-200-10001002003004005006007002016年贸易差额2015年贸易差额2017年贸易差额贸易顺差：亿美元(30.00)(20.00)(10.00)0.0010.0020.0030.0040.002014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-07进出口累计同比：%出口累计同比：%出口累计同比：%-120-100-80-60-40-200204060802016年2015年2017年投资净额：亿美元(20.0)(10.0)0.010.020.030.040.00204060801001201401602014-012015-012016-012017-01当月值累计同比% （右轴）FDI:亿美元2015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-08-0.042017-052017-062017-072017-08本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【经济数据】【国债走势】86889092949698100102104106宏观经济景气一致指数-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0000.511.522.532014-012015-012016-012017-01CPI：当月同比%PPI:当月同比右轴%-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.00-600-500-400-300-200-10001002003004002015-042015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-08金融机构：新增外汇各项贷款亿美元：当月值金融机构：外汇贷款余额同比%（右轴）1.522.533.541年期3年期5年期7年期10年期国债收益率：%-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.0066.577.588.52015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-10美元兑人民币中美10年期利差（右轴）66.26.46.66.877.22014-012015-012016-012017-01即期汇率购买力平价理论汇率美元兑人民币基期：2010年本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处 四、主要货币对走势85878991939597991011031052015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-08美元指数：日90951001051101151201251302015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-09美元兑日元0.650.670.690.710.730.750.770.790.810.830.852015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-09澳元兑美元11.11.21.31.41.51.61.72015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-09英镑兑美元11.051.11.151.21.251.31.351.41.451.52015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-09美元兑加元11.051.11.151.21.252015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-09欧元兑美元2015-052015