外汇周报：加息概率是高是低？关注本周美国CPI数据
货币对行情观点*注：USDCNH为美元兑离岸人民币，根据国际通用的报价方法，当USDCNH上涨时，意为人民币兑美元贬值，反之则为升值。*USDCNH美元指数EURUSD观望看跌持多2017年10月9日密切关注本周美国CPI数据，该数据将为加息概率落下实锤。欧元区制造业PMI创6年新高，表明欧元区在欧央行的宽松政策下经济不断复苏，而美元方面虽然联储已十分鹰派，依旧无法带动美元指数的上涨，同时美国十年期国债收益率亦在下行。我们建议投资者继续持多1.119做多的欧元兑美元，上调止损为1.16.人民币汇率近期受央行银行间市场加息的影响贬值减缓，但压力犹存，双向波动的时间还需等待。预计2017年人民币到达7.2附近时将迎来真正意义上的双向浮动。操作评级：驱动力【人民币与外汇】周度报外汇周报USDCNH--观望美元指数--看跌EURUSD--持多GBPUSD--看涨相关报告：1.欧洲央行缩减QE可能性探讨：外汇系列报告201703132.英国央行2017年8月英国央行货币政策纪要点评201708113.市场或高估美联储加息概率——国投安信期货美联储9月货币政策纪要点评20170921国投安信期货金融衍生品组黎伟杰010-58747685liwj1@essence.com.cn●上周走势：美元兑离岸人民币上涨1.02%,人民币贬值；美元指数上行，上涨0.97%，其中欧元兑美元下跌1.12%,美元兑日元上涨0.46%，英镑兑美元下跌0.74%，美元兑加元上涨1.06%,美元兑瑞典克朗上涨2.00%，美元兑瑞郎下跌0.13%，澳元兑美元下跌1.55%。●上周事件及点评：上周一，飓风后续影响提振美国制造业活动指数触及逾13年高位，建筑支出增加。美国达拉斯联储总裁：美联储将需“仔细研究”是否应在12月加息。上周二，西班牙加泰罗尼亚领导人表示，该地区将在数日内宣布独立，普伊格蒙特称其政府将在“本周尾段或者下周初时有所行动”。上周三，飓风导致美国9月就业增长放缓，服务业仍然韧性十足，9月供应管理协会(ISM)非制造业指数升至2005年8月以来最高59.8。上周四，美国国会共和党人推动税改议案，联储官员警告经济威胁，美国联邦储备理事会(FED)的官员罕见地公开发表言论，警告特朗普总统的税改计划可能导致通胀和联邦债务难以为继。美联储官员重申升息讯号，哈克对CNBC称，他仍然预计12月会加息，且仍预计明年会加息三次，他认为年底时美国经济增速将达到2%上方。另外，旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯在一场金融会议间隙称，只要其它数据直指经济增强，不一定必须看到通胀攀升才能支持今年再度升息。威廉姆斯称今年再升息一次，明年升息三次的路径可能是适当的。西班牙宪法法院下令加泰罗尼亚议会暂停开会，阻挠其宣布独立。美国初请失业金人数下降，出口增加扶助贸易赤字收窄，贸易和企业设备支出，可能在一定程度上扶助抵消预期飓风可能给第三季经济造成的影响。上周五，美国9月就业数据难堪，但美联储官员仍考虑12月升息。特朗普称，对付朝鲜只有一个办法能奏效。西班牙首相拉霍伊称，不排除依宪法取消加泰罗尼亚自治权。●交易策略及驱动力：EURUSD，我们前期建议投资者继续持多于1.119做多欧元兑美元，上调止损为1.16，保护400点的盈利。我们认为市场或高估了联储加息概率，联储委员们坚持认为通胀将会上升，而本周（13号）将公布联储委员关注的CPI数据，加息概率是高是低，将在本周得到经济数据的验证。。英国央行公布的最新货币决议显示加息临近，目前英镑虽已上涨超2%，但市场对于年底前英国加息的预期依旧不足（仅为70%）。我们8月即对英国央行货币政策纪要点评，我们认为英国今年加息势在必行，因此我们对英镑的两个月以内未来继续保持乐观，坚定年底加息的观点。加息概率是高是低？关注本周美国CPI数据本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 二、外汇市场行情周收盘价周涨跌周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅美元兑离岸人民币6.64770.06721.02%0.05%-4.57%美元兑在岸人民币6.65340.06310.96%0.00%-4.17%美元指数93.07110.90120.98%0.78%-8.39%欧元兑美元1.1814-0.0134-1.12%-0.68%11.57%美元兑日元112.5150.5250.47%0.12%-3.73%英镑兑美元1.3397-0.0101-0.75%-2.45%5.72%美元兑加元1.24690.01321.07%0.51%-6.78%美元兑瑞典克朗8.13980.15982.00%-0.28%-10.87%美元兑瑞郎0.9681-0.0013-0.13%1.00%-4.06%澳元兑美元0.7836-0.0124-1.56%-0.79%7.90%三、人民币汇率相关情况【离在岸走势及价差】-1500-1000-5000500100015006.16.26.36.46.56.66.76.86.977.12015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-10离岸-在岸（右轴）美元兑在岸人民币美元兑离岸人民币5.866.26.46.66.877.22013...2013...2013...2013...2014...2014...2014...2014...2014...2014...2015...2015...2015...2015...2015...2015...2016...2016...2016...2016...2016...2016...2017...2017...2017...2017...2017...2017...无抛补利率平价下的1年远期汇率本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【银行结售汇】【进出口数据】【投资数据】-1500-1000-500050010002014-012015-012016-012017-01银行结售汇差额0.30.350.40.450.50.550.60.650.70.750.82014-012015-012016-012017-01对人民币的需求意愿对外汇的需求意愿-200-10001002003004005006007002016年贸易差额2015年贸易差额2017年贸易差额贸易顺差：亿美元(30.00)(20.00)(10.00)0.0010.0020.0030.0040.002014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-07进出口累计同比：%出口累计同比：%出口累计同比：%-120-100-80-60-40-200204060802016年2015年2017年投资净额：亿美元(20.0)(10.0)0.010.020.030.040.00204060801001201401602014-012015-012016-012017-01当月值累计同比% （右轴）FDI:亿美元2013...2013...2013...2013...2014...2014...2014...2014...2014...2014...2015...2015...2015...2015...2015...2015...2016...2016...2016...2016...2016...2016...2017...2017...2017...2017...2017...2017...本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【经济数据】【国债走势】86889092949698100102104106宏观经济景气一致指数-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0000.511.522.532014-012015-012016-012017-01CPI：当月同比%PPI:当月同比右轴%-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.00-600-500-400-300-200-10001002003004002015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-07金融机构：新增外汇各项贷款亿美元：当月值金融机构：外汇贷款余额同比%（右轴）1.522.533.541年期3年期5年期7年期10年期国债收益率：%-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.0066.577.588.52015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-09美元兑人民币中美10年期利差（右轴）66.26.46.66.877.22014-012015-012016-012017-01即期汇率购买力平价理论汇率美元兑人民币基期：2010年本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处 四、主要货币对走势85878991939597991011031052015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-08美元指数：日90951001051101151201251302015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-09美元兑日元0.650.670.690.710.730.750.770.790.810.830.852015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-09澳元兑美元11.11.21.31.41.51.61.72015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-09英镑兑美元11.051.11.151.21.251.31.351.41.451.52015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-09美元兑加元11.051.11.151.21.252015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012
