银河资本市场内参

本期导读: 【热点透视】  新华社：并非要将保险资金入市“一棍子打死”  下半年A股IPO加速 宗数较上半年增长169% 【证券市场】  再出现低开快速下跌 可以考虑入场做短差  经济学家：美股将崩盘 道指可能会暴跌17000点 【投资策略】  国金证券策略周报：收官行情如何演绎？往人少的地方去  国网十三五期间将建12万个充电桩 三大主线掘金6只个股 【债市动态】  拿起盾牌 耐心等待反击机会 【汇市聚焦】  法兴：2017年要警惕美元“短缺”的风险 【期货期权】  高盛：铜价涨势至少会延续至2017年中  三大期指全面下跌 横盘整理或为未来趋势 【理财广角】  最高收益率达12.8% 本周哪些银行理财产品值得投 【深度观察】  险资举牌背后的逻辑是什么？ 2016年12月13日 星期二eruwuwwuwusan 银河资本市场内参 本期产品经理： 何 政：hezheng@chinastock.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 / 15 【热点透视】 新华社：并非要将保险资金入市“一棍子打死” 内容提要：新华社刊文称，面对个别保险公司激进投资引发风险，监管部门连续祭出重拳。业内人士认为，监管部门纠偏激进投资着眼于严守风险底线，利于行业健康规范发展，同时也有利于真正发挥保险资金的稳定器作用，促进其与资本市场良性互动。更多关于保险资金运用的监管措施将陆续出台，旨在有效遏制激进投资，防范风险，推进保险资金与资本市场互利双赢。 面对个别保险公司激进投资引发风险，监管部门连续祭出重拳。继停止前海人寿开展万能险新业务后，保监会又暂停了恒大人寿委托股票投资业务。业内人士认为，监管部门纠偏激进投资着眼于严守风险底线，利于行业健康规范发展，同时也有利于真正发挥保险资金的稳定器作用，促进其与资本市场良性互动。 回顾近期监管举措，保监会5日停止前海人寿开展万能险新业务，并表示密切关注恒大人寿；7日，保监会派出两个检查组分别进驻前海人寿和恒大人寿，重点就保险产品业务合规性及资金运用合规性等开展现场检查；9日，保监会宣布暂停恒大人寿委托股票投资业务。 监管措施从产品和投资两端精准发力，直指违法违规高发、频发薄弱环节。面对“罚单”，恒大人寿表示将不折不扣贯彻落实监管要求，全力完善股票投资运作机制；前海人寿则表示不再增持格力电器股票，并在未来根据市场情况和投资策略逐步择机退出。 实际上，监管层出重拳并非要将保险资金入市“一棍子打死”，而是因势利导，通过让个别“不听话”的保险机构变“乖”，巩固整个行业来之不易的向好局面。 从具体监管措施来看，恒大人寿被暂停委托股票投资业务，恰是由于其在委托股票投资业务时，存在短期频繁大量炒作上市公司股票的现象。而在上个月，恒大人寿就因在股票投资中“快进快出”被保监会约谈。 据记者了解，恒大人寿没有直接投资股票资格，只能委托其它机构投资。此次处罚意味着恒大人寿的股票投资业务被暂停，不能再买入股票，但卖出不受限制。 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 / 15 平安人寿董事长丁当认为，保险机构要加强投资风险管理能力，确保股票投资符合价值导向。监管部门对个别机构罔顾市场接受程度、罔顾行业负面影响采取激进股权投资行为予以适度监管，会对行业良性发展产生积极作用。 监管部门的“良苦用心”更体现在促进保险资金与资本市场的良性互动方面。保监会公布的最新数据显示，截至10月底，保险资金运用余额达12.9万亿元，其中运用于股票和证券投资基金1.86万亿元，占14.42%。 保险投资是联系保险市场与资本市场的重要纽带，保险业发展离不开资本市场，资本市场稳定发展需要保险资金积极参与。作为重要的机构投资者，大体量的保险资金对资本市场的影响不言而喻。 中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，保险资金要坚持长期投资和价值投资理念，用合适的钱做合适的事，既不要长钱短用，也不要短钱长用，要做资本市场的价值挖掘者、发现者和引领者，成为资本市场发展的重要基石和稳定力量。记者了解到，更多关于保险资金运用的监管措施将陆续出台，旨在有效遏制激进投资，防范风险，推进保险资金与资本市场互利双赢。（新华社）（返回） 下半年A股IPO加速 宗数较上半年增长169% 内容提要：会计师事务所安永发布报告称，今年下半年，A股的IPO的宗数和募集资金的规模都有所回升。 安永称，到年底时，下半年将有164家公司在A股上市，较上半年增长169%。下半年的IPO中，金融机构为主力军。今年全年，A股IPO宗数为225件，全年募集资金预计将达到227亿美元。 中国证监会自第四季起加快A股IPO发行批文下发速度，光11月就下发52家企业发行批文，而第三季国内只有65家企业上市。截止上周五，A股拟上市待批的企业仍有731家，而年初该数字为850家。 安永合伙人汤哲辉表示：“四季度可以被看做是中国证监会加速IPO的转折点。”安永预计，这种加速审理IPO的趋势将在未来数月持续。安永在报告中称，深港通的推出将进一步吸引海外投资者参与A股市场投资，并将在长期 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 / 15 提振市场情绪。 不过，尽管提速，新股堰塞湖现象仍然待解。华尔街见闻此前提到，证监会消息显示，截至11月24日，证监会受理首发企业760家，其中，已过会45家，未过会715家。未过会企业中正常待审企业665家，中止审查企业50家。（华尔街见闻）（返回） 【证券市场】 再出现低开快速下跌 可以考虑入场做短差 大盘周一走出放量大跌行情，表面上看是由于对于险资进行约束引发，实际上大盘自9月下旬上攻以来一直没有出现象样的回调，11月还出现了上涨加速的迹象，这对于监管层来说风险在加大。“慢牛”是行情的主基调，此时出现回调，对于明年的行情来说这个基础还不错。股指下跌速度和幅度都较大，目前已经接近支撑区域，如果再出现低开快速下跌，可以考虑入场做短差，降低持仓成本。（钱坤投资）（返回） 经济学家：美股将崩盘 道指可能会暴跌17000点 内容提要：北京时间12月12日晚间消息，据CNBC报道，作为一名市场观察人士，哈利·丹特以其在过去数十年中总是会作出大胆的预测而闻名。而在今天，他预测所谓的“特朗普行情”最终将给投资者带来一场无可避免的美国股市崩盘。在唐纳德·特朗普在美国总统大选中获胜以后，投资者对他上任以后将出台经济刺激政策寄予了希望，从而推动美国股市屡创新高。但丹特则认为，一场灾难正在酝酿之中。 “我认为，股市将创下”一生一次“的市场高点，随后则将迎来非常类似于二十世纪三十年代初时的股灾。这样的事情一辈子才会发生一次。”身为丹特研究公司(Dent Research)创始人哈利·丹特在接受CNBC采访时说道。他还补充道：“我认为这是当前牛市中的最后一波上涨走势。” 尽管丹特认为这可能会是股市的“最后一搏”，但与此同时他也预测未来几个月时间里道琼斯工业平均指数可能会进一步上涨10%到20%。 自特朗普在美国总统大选中获胜以来，道琼斯工业平均指数已经累计上涨了 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 / 15 8%，并14次创下收盘历史新高。金融股大幅上涨了19%，10年期美国国债收益率也一直都呈现出上涨走势，现已达到2.47%。 “市场现在的猜测是他将创造出3%到4%的可持续经济增长。”丹特说道。“从人口统计学的角度来看，这是不可能的。当市场发现这一点时，股灾就要来了。” 丹特预计，美国的劳动力人口将出现负增长，并预测未来50年时间里的人口增长速度仅可达到略高于0.25%的水平。此外他还指出，生产力已经下降至最低点，而即使特朗普上台以后出台减税政策，也无法在近期内解决这个问题。 “在盈利无法实现增长的形势下，股市是无法以现在这样的速度持续上涨的。”丹特说道。“我认为，从现在算起的几年以后，道琼斯工业平均指数将暴跌至3000点到5000点之间。” 丹特还指出，其他一些重要因素也将推动美国股市遭遇“史诗般的”大暴跌。“我认为，触发(股市暴跌)的因素之一将是人们在明年的某个时候看到唐纳德·特朗普无法做到他所承诺的所有事情，到那时经济就可能减速。”他说道。“最大的触发性因素——某种程度上类似于2008年时的次级抵押贷款危机——则将是意大利的危机。意大利已经破产了，其国债的收益率低于美国国债收益率，这太荒谬了。” 丹特不仅认为意大利危机会导致欧洲市场“旋尾坠落”，同时还对中国感到尤为担心。他警告道，身为世界第二大经济体的中国“面临着现代历史上最大的不动产泡沫”。 但与此同时，丹特认为这可能会为投资者提供数十年以来最好的机会，使其能够通过调整头寸的方式来赚取巨大利益。“在未来几个月时间里，投资者将拥有最好的机会，通过转变投资策略的方式大举获利。”他说道。 丹特的建议是，投资者应该卖出那些接近见顶的股票，并马上转向购买质量最高的债券。他推荐买入30年期美国国债和拥有“AAA”评级的公司债。 但接受了CNBC采访的交易商吉姆·伊奥瑞欧和斯科特·内申斯则指出，丹特在过去15年时间里所做预测从来都没有过成真的时候。两人举例道，丹特曾预测道琼斯工业平均指数将在2000年触及4万点，还曾在七年以前预测经济 请务必阅读正文后的免责声明部分 6 / 15 将进入低迷期，但均未成真。 “我敢于做出大胆的预测，尤其是对‘量化宽松’和大规模政府干预这样的事情。没错，我确实会有预测错误的时候，但我有此勇气做出大胆的预测。”丹特说道。“我们曾经正确地预测过黄金价格走势，并在4月底建议投资者退出这个市场。我认为，未来一两年时间里黄金价格可能会下跌至(每盎司)700美元。”（腾讯）（返回） 【投资策略】 国金证券策略周报：收官行情如何演绎？往人少的地方去 展望12月份市场，我们认为12月份市场的赚钱效应不会太大，维持4季度策略报告《秋种冬收》的观点。国内的流动性空间打开受到制约，新股IPO发行速度加快，二级市场减持热度有增无减、机构仓位高等等，都不支持A股在年内有特别可观的涨幅，由此，我们更倾向于指数在 3200 点或以上，市场的波动会相应加大，增加有效配置成为首选策略。 在配置方面，我们认为年内三个方向值得配置。第一是受益于“原油上涨”的上游油气生产、优质油服以及部分石化品种；第二是上游的涨价压力将传导到下游的消费端，通胀预期提升，相应的消费类(“白酒、商贸”)板块的估值水平将得到提升；第三，当前A股依然存在低估值洼地的“银行、保险”。主题方面，建议重点关注“军工(特别是船舶类)”、“一带一路”，我们认为美国大选会导致中美之间蛋糕的重新划分，包括“大国战略”的博弈，“一带一路”是未来一段时间内很重要的主题。（国金证券）（返回） 国网十三五期间将建12万个充电桩 三大主线掘金6只个股 内容提要：招商证券认为，国内多家上市公司布局充电桩业务，可谓“百花齐放”，建议关注：1)设备生产商：中恒电气、科士达、平高电气；2)生产兼运营商：特锐德，易事特；3)优质运营商：北巴传媒等。 国家电网公司董事长舒印彪11日表示，为满足电动车迅猛发展的需求，该公司未来几年将进一步加大电动汽车换电设施的投资力度，计划到2020年建成充电站1万座、充电桩12万个，在北京、上海、杭州等城市形成半径不超过1 请务必阅读正文后的免责声明部分 7 / 15 公里的公共快充网络。 据新华社12月12日消息，舒印彪在11日举行的“2016中国电动汽车充换电服务高峰论坛”上介绍说，国家电网把基础设施建设作为推动电动汽车大发展的重要前提，坚持规划先行。“十二五”期间已建成京津冀鲁和长三角地区主要城市间的高速公路快充网络，覆盖高速公路1.1万公里；“十三五”期间计划覆盖高速公路3.6万公里，为电动车“行天下”提供便利。 “去年以来充换电建设爆发式增长。为此，我们专门成立了国网电动汽车公司，实施电动汽车充换电业务的专门管理。”舒印彪说，其最大亮点就是建成了一个集充换电设施监控、查找、费用结算等功能为一体的“车联网”平台，可解