金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2017年12月16日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 18616029821 相关报告 1 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2017-12-15》 2017-12-15 2 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2017-12-14》 2017-12-14 3 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第25期》 2017-12-14 估值与基金重仓股配置监控半月报 2017-12-15 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指PE估值较低，中证500指数PEG估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证500指数处于其历史较高位置，沪深300指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为13.97、26.93，相对其历史值，分位数水平分别为76.74%、60.98%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.60、2.51，相对其历史值，分别处于51.42%、50.65%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.90，相对其历史估值，位于43.28%的分位数水平；基金重仓股配置比例为52.39%，相对其历史值的分位数水平为43.33%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为11.39、14.67，相对其历史值，分位数水平分别为76.23%、46.51%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.29、1.50，相对其历史值，分别处于43.41%、17.05%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为0.91，相对其历史估值，位于43.58%的分位数水平；基金重仓股配置比例为19.69%，相对其历史值的分位数水平为53.33%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为28.57、33.01，相对其历史值，分位数水平分别为17.31%、30.49%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为2.46、2.59，相对其历史值，分别处于29.97%、28.17%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为0.52，相对其历史估值，位于1.79%的分位数水平；基金重仓股配置比例为20.50%，相对其历史值的分位数水平为63.33%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为43.98、39.32，相对其历史值，分位数水平分别为20.93%、14.99%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为4.32、4.02，相对其历史值，分别处于26.87%、25.84%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为3.45，相对其历史估值，位于97.91%的分位数水平；基金重仓股配置比例为7.41%，相对其历史值的分位数水平为46.67%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，钢铁、轻工制造、基础化工行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为18.54、31.62、34.26，相对自身历史值的分位数分别为2.21%、4.91%、11.06%；通信、食品饮料、电力及公用事业行业PE估值处于历史高位，其PE分别为81.14、34.99、27.49，相对自身历史值的分位数分别为82.56%、76.41%、72.97%。 中信一级行业中，传媒、餐饮旅游、商贸零售行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为3.50、3.25、2.21，相对自身历史值的分位数分别为18.92%、19.41%、19.66%；家电、钢铁、电子元器件行业PB估值处于历史高位，其PB分别为3.73、1.72、4.38，相对自身历史值的分位数分别为79.36%、78.13%、70.02%。 基金对电子元器件、有色金属、家电行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为11.15%、3.97%、6.24%，相对自身历史值的分位数分别为100.00%、100.00%、93.75%；对汽车、纺织服装、房地产行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为2.94%、0.24%、2.91%，相对自身历史值的分位数分别为3.12%、6.25%、12.50%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1.估值及基金重仓股配置计算方法 ................................................................................................. 3 1.1样本选取 ............................................................................................................................................... 3 1.2数据来源 ............................................................................................................................................... 3 1.3测算方法 ............................................................................................................................................... 3 2.全市场估值及基金重仓股配置比例 ............................................................................................. 3 2.1全市场PE估值水平 ......................................................................................................................... 3 2.2全市场PEG估值水平 ...................................................................................................................... 4 2.3全市场PB估值水平 ......................................................................................................................... 5 2.4基金重仓股在各指数的配置比例 ................................................................................................ 5 3.各行业估值及基金重仓股配置比例 ............................................................................................. 6 3.1行业PE估值水平 .............................................................................................................................. 6 3.2行业PB估值水平 .............................................................................................................................. 7 3.3基金重仓股在各行业的配置比例 ................................................................................................ 8 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ........................................................................................................................................... 5 图4：基金前十大重仓股在各指数的配置比例 ..................................................................................... 6 图5：基金前十大重仓股在各指数的历史配置比例 ............................................................................ 6 图6：行业PE估值水平 ................................................................................................................................. 7 图7：行业PB估值水平 ................................................................................................................................ 8 图8：基金前十大重仓股在各行业的配置比例 ..................................................................................... 9 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1.估值及基金重仓股配置计算方法 1.1样本选取 市场主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业